>> 中銀證券-建筑行業(yè)周報-國務(wù)院：把握轉(zhuǎn)型“窗口期”，及時出臺針對性和協(xié)同性措施-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 1094KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
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本周建筑行業(yè)指數(shù)上漲跑贏同花順全A，細(xì)分板塊普遍上漲。國務(wù)院總理李強(qiáng)召開經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會，要求把握轉(zhuǎn)型“窗口期”，及時出臺針對性和協(xié)同性措施。
支撐評級的要點(diǎn)
建筑上漲總體跑贏同花順全A，細(xì)分板塊普遍上漲：本周申萬建筑指數(shù)收盤2195.4點(diǎn)，環(huán)比上周上漲0.46%，跑贏同花順全A。行業(yè)平均市凈率1.0倍，與上周持平。細(xì)分板塊普遍上漲，其中建筑租賃板塊上漲4.2%，漲幅最大；咨詢板塊下跌3.2%，跌幅最大。
本周行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：7月6日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會，表示對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，要全面、辯證、長遠(yuǎn)地分析研判。要堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，努力推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。要注重打好政策的“組合拳”，圍繞穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險等，及時出臺、抓緊實(shí)施一批針對性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。要注重把握轉(zhuǎn)型的“窗口期”，圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動能上下更大功夫。
5月基建投資延續(xù)增長且增速回升，電力、交運(yùn)和公用投資額同比均實(shí)現(xiàn)增長：5月固定資產(chǎn)投資為7.55萬億元，同增2.2%，同比增速較4月份繼續(xù)下滑。5月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.49、1.99和1.02萬億元，同比分別變動5.1%、8.8%和-21.5%。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，5月份制造業(yè)和基建投資均實(shí)現(xiàn)同比增長，但制造業(yè)增速水平較4月繼續(xù)下滑，基建投資增速較上月回升；地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢，且5月同比降幅較4月擴(kuò)大5.3pct。2023年5月電力、交運(yùn)、公用分別完成投資0.44、0.62和0.94萬億元，同比分別增長35.9%、3.4%和2.8%，環(huán)比4月分別變動21.1%、-7.7%和22.7%。
5月地產(chǎn)開工表現(xiàn)仍較疲軟，竣工延續(xù)向好；商品房銷售單價同比繼續(xù)提升：5月百城土地成交規(guī)劃建筑面積1.39億平，同增19.4%；成交樓面均價1,802元/平，同減65元/平。5月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為1.00億平，同減43.3%；掛牌均價1,530元/平，同減330元/平。5月百城土地成交規(guī)劃建筑面積同環(huán)比均有提升，但土地成交及供應(yīng)單價環(huán)同比均下降。2023年5月房地產(chǎn)新開工面積為0.85億平，同減28.5%。5月開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍較為疲軟。5月房地產(chǎn)施工面積為0.82億平，同減36.4%，同比降幅較上月有所收窄。5月竣工面積為0.41億平，同增24.5%，5月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢。5月商品房銷售面積為0.88億平，同減19.8%；平均銷售單價為11,399.9元/平，同增18.6%。5月商品房銷售面積同比下降但環(huán)比有所回升，銷售單價同比繼續(xù)上升。
投資建議
新技術(shù)替代下成長性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級承包商富煌鋼構(gòu)。
評級面臨的主要風(fēng)險
基建實(shí)物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期
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