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事件描述
　　吉利汽車發(fā)布2023年6月銷量。
　　事件評(píng)論
　　總量持續(xù)向上，銀河L7上市即爆款，強(qiáng)勢(shì)開啟智能電動(dòng)新周期。1）整體情況：公司6月實(shí)現(xiàn)銷量13.8萬輛，同比+8.9%，環(huán)比+14.9%，同環(huán)比持續(xù)改善；1-6月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量69.4萬輛，同比+13.1%。2）細(xì)分情況：分品牌來看，吉利品牌6月銷量為10.7萬輛，同比+2.4%，環(huán)比+14.9%，1-6月累計(jì)銷量55.3萬輛，同比+10.6%；極氪6月銷量10,620輛，同比+146.9%，環(huán)比+22.4%，1-6月累計(jì)銷量4.3萬輛，同比+124.3%；領(lǐng)克6月銷量1.6萬輛，同比+24.1%，環(huán)比+13.0%，1-6月累計(jì)銷量8.2萬輛，同比+6.2%；睿藍(lán)6月銷量4,211輛，同比-14.7%，環(huán)比+3.9%，1-6月累計(jì)銷量1.6萬輛，同比-6.7%。分能源結(jié)構(gòu)來看，6月新能源3.9萬輛，同比+30.0%，環(huán)比+42.7%，1-6月累計(jì)銷量15.8萬輛，同比+43.9%。具體來看，6月純電銷量2.7萬輛，同比+37.2%，插混銷量1.2萬輛，同比+16.1%，單月新能源滲透率為28.0%，同比+4.5pct，環(huán)比+5.5pct。重點(diǎn)新車銀河L7首月銷量達(dá)9673輛，上市即爆款。分地區(qū)來看，6月出口2.3萬輛，同比-1.0%，環(huán)比-1.0%，1-6月累計(jì)出口12.1萬輛，同比+38.3%。3）展望未來：新車持續(xù)落地，2023年下半年還將分別推出插混緊湊型轎車銀河L6與純電中型轎車銀河E8，智能電動(dòng)轉(zhuǎn)型加速。
　　雷神浩瀚加持，開啟智能電動(dòng)新周期。1）雷神：雷神動(dòng)力開啟吉利“動(dòng)力4.0時(shí)代”，2023年全新升級(jí)的雷神電混8848搭載新一代雷神電混引擎BHE15 Plus，量產(chǎn)最高熱效率達(dá)44.26%；智控系統(tǒng)持續(xù)升級(jí)，首發(fā)預(yù)測(cè)性能量管理系統(tǒng)，節(jié)能率提升15%；搭載新一代雷神電混三檔變頻電驅(qū)，兩驅(qū)綜合功率287kW，后續(xù)將推出的高性能版綜合功率達(dá)488kW。2）浩瀚：浩瀚架構(gòu)承載吉利新一代純電車型，采用全新電子電氣架構(gòu)，具備高擴(kuò)展性與靈活性，可實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景、全生命周期的FOTA，賦能吉利智電轉(zhuǎn)型。3）4.0時(shí)代公司以模塊化架構(gòu)構(gòu)建核心優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入模塊化產(chǎn)品大周期，雷神浩瀚加持下，新能源轉(zhuǎn)型加速，車型智能化水平提升，有望迎來混動(dòng)和電動(dòng)共振。
　　短期來看，行業(yè)需求持續(xù)向好，公司總量表現(xiàn)優(yōu)異，新車逐步落地，智能電動(dòng)新車周期助力新能源占比提升。公司全新混動(dòng)車型陸續(xù)落地，同時(shí)推進(jìn)渠道改革，混動(dòng)有望迎來放量期；極氪新車交付有望貢獻(xiàn)更多增量；中國(guó)星·高端系列銷量占比提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，單車ASP有所提升，有望推動(dòng)業(yè)績(jī)改善。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為0.59、0.89、1.24元，對(duì)應(yīng)港股PE分別為15X、10X、7X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期；
　　2、芯片短缺影響反復(fù)。