>> 浙商證券-杭叉集團(603298)事件點評：獲歐洲租賃大客戶新能源叉車等訂單，國際化業(yè)務上新臺階-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 824KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邱世梁 |
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事件：杭叉喜獲歐洲租賃客戶760臺叉車訂單，包括大批量新能源叉車以及越野車、高空作業(yè)車輛等總貨值近1.5億人民幣。
投資要點
獲歐洲租賃大客戶新能源叉車等訂單，國外大客戶市場有望持續(xù)突破
近日，公司宣布獲得歐洲租賃客戶760臺叉車訂單，總貨值近1.5億人民幣。訂單中包括大批量公司最新自主研發(fā)的XE系列鋰電專用叉車等，該系列覆蓋1.5-3.8t，電池容量最高可達80V/608Ah，具有動力強勁、低噪音、零污染、低成本等特點。公司能贏得本次大單，除產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、技術(shù)過硬外，還與專業(yè)及迅速的售后服務密切相關(guān)。目前公司在海外有9家子公司，300多家代理商，銷售及服務網(wǎng)絡遍布全球200多個國家和地區(qū)，可以為租賃客戶提供快速、優(yōu)異的售后服務。未來國外大客戶市場有望持續(xù)突破。2022年杭叉叉車銷量占全球叉車銷量的10%以上，占國內(nèi)市場的23%以上，其中電動產(chǎn)品銷售超11萬臺。
國內(nèi)制造業(yè)需求有望修復，疊加出口維持較高增長，驅(qū)動行業(yè)景氣上行
2023年6月制造業(yè)PMI為49，環(huán)比小幅修復，國內(nèi)穩(wěn)增長預期不斷加強，叉車下游制造業(yè)需求邊際改善，有望持續(xù)修復。2022年全年機動工業(yè)車輛總銷售量達到104.80萬臺，同比下滑4.68%；出口達到36.15萬臺，同比增長14.50%，2023年出口有望維持高增長，持續(xù)驅(qū)動行業(yè)景氣上行。2023年5月叉車行業(yè)銷量10.03萬臺，同比增長15.8%，累計銷量48.49萬臺，同比增長5.97%。
以鋰電為主的叉車電動化趨勢凸顯，對燃油叉車替代有望提速
2022年國內(nèi)電動叉車占比已經(jīng)達到64.39%，平衡重式叉車中電動化比例突破26.14%，鋰電池叉車銷量占電動叉車比例達64.23%，同比提升13.66pct，以電動叉車、新能源鋰電叉車為代表的車型競爭力明顯提升，以鋰電為主的叉車電動化趨勢有望持續(xù)。一類鋰電叉車以其全生命周期經(jīng)濟性，操控性，環(huán)保性形成了對四、五類內(nèi)燃叉車的替代效應，同時使用性能方面優(yōu)于鉛酸電池叉車，疊加國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，對鉛酸電池叉車形成較強的競爭優(yōu)勢。
公司注重高質(zhì)量發(fā)展，AGV智慧物流板塊有望成為新增長
公司以“一低、二智、三集”為產(chǎn)品開發(fā)方向，不斷激發(fā)和開拓海內(nèi)外市場需求。公司產(chǎn)品覆蓋全球100多個國家和地區(qū)，形成了國內(nèi)外雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式。2022年，公司聯(lián)合日本奧卡姆拉株式會社設立浙叉奧卡姆拉，致力于打造AGV智能物流整體解決方案，2023年6月，杭叉奧卡姆拉攜手恒立，啟動智能新工廠物流項目。AGV智能物流板塊有望持續(xù)發(fā)力，成為公司新的增長點。
投資建議：預計公司2023-2025年歸母凈利潤為11.9億、14.6億、17.9億元，同比增長21%、23%、23%，對應PE為18倍、15倍、12倍。維持買入評級。
風險提示：制造業(yè)恢復不及預期，原材料價格波動，出口不及預期。
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