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公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，二季度盈利實(shí)現(xiàn)大幅增長
　　公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入270.00億元，同比增長18%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.75億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.95億元，同比增長383.00%。2023年二季度，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入137.78億元，同比增長23.13%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.75億元，同比增長424.01%，環(huán)比增長38.00%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.62億元，同比增長105.01%。2023年上半年，汽車供應(yīng)鏈趨于穩(wěn)定、汽車智能化深入推進(jìn)，公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長，其中2023年二季度公司盈利能力持續(xù)大幅改善。我們維持預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤8.19/11.91/16.85億元，對應(yīng)EPS分別為0.60/0.87/1.23元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為34.4/23.6/16.7倍，維持“買入”評級。
　　汽車電子+汽車安全雙輪驅(qū)動，公司業(yè)績?nèi)嫦蚝?br>　　營收方面，2023年上半年，公司汽車電子業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約83億元，同比增長約24%，保持強(qiáng)勁增長；汽車安全業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約187億元，同比增長約15%。受益于國內(nèi)智能電動汽車市場的快速發(fā)展，公司汽車電子與汽車安全業(yè)務(wù)營收持續(xù)增長。成本方面，公司通過優(yōu)化供應(yīng)鏈體系、提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，有效控制原材料支出成本與制造成本，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的全面改善。
　　順應(yīng)汽車智能電動化大趨勢，公司布局完善有望深度受益
　　公司汽車安全業(yè)務(wù)根基牢固市占率高，歷經(jīng)多年整合后，有望逐步實(shí)現(xiàn)利潤修復(fù)。
　　汽車電子方面，根據(jù)中國汽車工程學(xué)會數(shù)據(jù)，2020年L2乘用車滲透率為16.2%，2023年4月達(dá)43.3%，國內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模仍在快速擴(kuò)張。公司深度布局汽車智能化，智能座艙方面，公司與華為合作持續(xù)擴(kuò)大，將為華為合作客戶相關(guān)車型提供智能座艙產(chǎn)品，硬件及系統(tǒng)集成將于2023年下半年進(jìn)行量產(chǎn)；公司布局前沿，積極探索人工智能技術(shù)在座艙產(chǎn)品的應(yīng)用。智能駕駛方面，公司發(fā)布基于高通芯片的首款智駕域控；此外公司與英偉達(dá)、地平線、黑芝麻等廠商均建立合作關(guān)系，項(xiàng)目進(jìn)展順利，有力推動自動駕駛落地。
　　風(fēng)險提示：產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、行業(yè)競爭激烈、下游需求不及預(yù)期。