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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。考慮到終端需求旺盛，產(chǎn)品銷售順利，上調(diào)2023-2025年預(yù)測EPS至0.64/0.77/ 0.92元（原為0.62/0.75/0.90元），參考板塊估值給予2023年目標(biāo)PE 49X，維持目標(biāo)價(jià)31.17元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績好于預(yù)期。根據(jù)初步核算數(shù)據(jù)，公司2023H1實(shí)現(xiàn)營收26.92億元（同比+42.4%，下同），歸母凈利潤5.64億元（+46.5%），扣非凈利潤5.56億元（+48.7%）；單2023Q2實(shí)現(xiàn)營收14.00億元（+18.1%），歸母凈利潤3.02億元（+16.2%），扣非凈利潤3.03億元（+17.4%），環(huán)比2023Q1亦有增長，業(yè)績好于預(yù)期，預(yù)計(jì)主要原因系終端需求旺盛拉動(dòng)產(chǎn)品銷售。
　　疫情助推靜丙認(rèn)知提升，預(yù)計(jì)需求端仍將持續(xù)旺盛、緊平衡延續(xù)。相比歐美等發(fā)達(dá)國家，國內(nèi)靜丙適應(yīng)癥范圍較窄、人均用量較低，整體認(rèn)知水平相對(duì)較低。疫情期間靜丙廣泛應(yīng)用于重癥病人治療并被納入部分治療指南，終端供不應(yīng)求，在拉動(dòng)短期銷售的同時(shí)，亦促進(jìn)以靜丙為代表的血液制品認(rèn)知提升，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)人均用量有望持續(xù)向歐美等發(fā)達(dá)國家靠攏，需求端持續(xù)旺盛，預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)終端供需仍將維持緊平衡。
　　新漿站陸續(xù)建成開采，采漿量增長帶動(dòng)業(yè)績增長。年度來看，血液制品企業(yè)業(yè)績?nèi)灾饕Q于采漿量，公司2022年60家在營漿站采漿2035噸，疫情反復(fù)下仍同比增長11%；自2022年報(bào)以來已公告6家新漿站正式開采，現(xiàn)有在營漿站76家，籌建中漿站近30家，未來1-2年內(nèi)有望陸續(xù)建成開采，為采漿量持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)，最終反映在業(yè)績增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端供需變化