>> 國泰君安-汽車行業(yè)雙周報：6月乘用車批零銷量均超預期，智能駕駛有望加速突破-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
吳凱翔 |
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6月乘用車批零銷量超預期，新能源汽車滲透率有望穩(wěn)步提升。6月銷量持續(xù)增長，銷售數(shù)據(jù)同環(huán)比保持增長，終端需求持續(xù)回升，乘用車批零銷量均超預期。中國乘聯(lián)會公布，6月乘用車批發(fā)銷量223.6萬輛，同環(huán)比增2.1%/ 11.7%；零售銷量189.4萬量，同環(huán)比增-2.6%/ 8.7%。6月份狹義新能源乘用車零售量為66.5萬輛，分別同比增長25.2%、環(huán)比增長14.7%，滲透率為35.1%，較去年同期大漲7.8個百分點。
自主品牌繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，插混延續(xù)高增態(tài)勢。從6月批發(fā)銷量來看，自主品牌/主流合資品牌/豪華品牌新能源滲透率分別為51.5%/4.2%/34.2%，環(huán)比分別增長1.1/ -0.1/ 0.6個百分點；純電車型批發(fā)銷量為52.8萬輛，同環(huán)比分別大增17.0%/ 9.0%，延續(xù)良好增長態(tài)勢；插混車型批發(fā)銷量23.3萬輛，同環(huán)比分別猛增95.7%/ 20.1%，延續(xù)高增態(tài)勢。年初至今，自主品牌中國銷量累計市場份額占50%，同比增4.2個百分點。
高階自動駕駛升溫，智能駕駛有望加速突破。2023年7月6日，埃隆·馬斯克在中國舉行的2023年世界人工智能大會上發(fā)表講話時表示，特斯拉可能會在“今年晚些時候”實現(xiàn)完全自動駕駛。另外，月初開始交付的小鵬G6搭載的高階智能輔助駕駛系統(tǒng)XNGP是當前行業(yè)最高水平的高階智能輔助駕駛能力之一。目前，小鵬汽車已陸續(xù)開放廣州、上海、深圳、北京的城市NGP功能。其它多家造車新勢力智能駕駛功能將迎來升級，理想汽車計劃下半年向用戶交付通勤NOA功能，蔚來將NOP+Beta版升級為正式版，城市NOA功能年內(nèi)或?qū)⑾嗬^落地。京滬深發(fā)放無人駕駛相關(guān)牌照，高階自動駕駛有望得到加速突破。
汽車行業(yè)的機會在于盈利表現(xiàn)較好的整車廠和零部件企業(yè)。對于整車廠板塊，我們將繼續(xù)推薦新能源轉(zhuǎn)型較快的頭部自主品牌以及新能源汽車新勢力。因此，我們推薦吉利汽車（00175 HK）、長城汽車-H（02333 HK）、理想汽車-W（02015 HK）和小鵬汽車（09868 HK）；零部件板塊，受益于行業(yè)復蘇和高階自動駕駛升溫，我們推薦耐世特（01316 HK）和敏實集團（00425 HK）。
風險：1）行業(yè)競爭加?。?）乘用車銷量不及預期；3）全球經(jīng)濟復蘇弱于預期。
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