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事件
　　風(fēng)語(yǔ)筑發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告：預(yù)計(jì)2023年中報(bào)歸母利潤(rùn)0.94~1.4億元（同比增加228.78%~ 291.79%），預(yù)計(jì)扣非利潤(rùn)0.54~0.8億元（同比增加168.33%~201.23%）；單季度看，2023年第二季度公司歸母利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.5~0.96億元（同比扭虧，環(huán)比增加13%~117%）；公司客戶需求逐步回暖，項(xiàng)目交付穩(wěn)步增加，公司收入和利潤(rùn)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)
　　▌2023年第二季度利潤(rùn)同比扭虧環(huán)比增長(zhǎng)季度修復(fù)漸顯
　　2023年上半年公司歸母與扣非利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，單季度看，第二季度歸母利潤(rùn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主業(yè)單季度持續(xù)改善，主要得益于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回歸常態(tài)，公司客戶需求回暖，收入與利潤(rùn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，伴隨線下體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，文旅消費(fèi)需求漸釋放，公司也在積極把握城市更新、數(shù)字文旅、展覽內(nèi)容發(fā)展新機(jī)遇，推動(dòng)主業(yè)穩(wěn)健提升。
　　向外看，2023年線下體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的活力和需求漸復(fù)蘇，向內(nèi)看，公司運(yùn)營(yíng)效率與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步提升與改善，持續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，持續(xù)加大項(xiàng)目審計(jì)結(jié)算與應(yīng)收款項(xiàng)回收力度，2023年主業(yè)有望持續(xù)改善。
　　▌賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)2023年7月中標(biāo)數(shù)字文旅等項(xiàng)目凸顯主業(yè)能力2023新起點(diǎn)可期
　　作為中國(guó)數(shù)字展示行業(yè)龍頭企業(yè)，致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化體驗(yàn)服務(wù)商，主業(yè)端，公司推動(dòng)數(shù)字化體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)，拓展在博物館、科技館、文化體驗(yàn)館等公共文化空間以及城市更新、歷史文化街區(qū)等新型文旅場(chǎng)景的應(yīng)用；2023年6月及7月公司分別中標(biāo)老電廠工業(yè)博物館及黃河懸河文化展示園項(xiàng)目，是公司在城市更新進(jìn)程中取得的階段性成果，也是公司新型文化數(shù)字化體驗(yàn)空間業(yè)務(wù)的再下一城。
　　新增量端，公司在元宇宙領(lǐng)域持續(xù)積極探索，從VR內(nèi)容（戰(zhàn)投VeeRVR）到文旅元宇宙，打造城市AR秀，開拓文旅地標(biāo)元宇宙新場(chǎng)景，作為元宇宙重要組成的AIGC領(lǐng)域，公司在2023年2月與百度簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議并達(dá)成AIGC戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系（并接入百度文心一言），與螞蟻集團(tuán)旗下鯨探數(shù)字藏品平臺(tái)進(jìn)行簽約合作，且投資企業(yè)星圖比特成為首批阿里“通義千問(wèn)”生態(tài)合作伙伴；2023年6月與手機(jī)天貓app達(dá)成戰(zhàn)略合作助力虛實(shí)產(chǎn)業(yè)商業(yè)化變現(xiàn)，同年9月迎亞運(yùn)會(huì)利于體育新消費(fèi)，公司投資企業(yè)靈境綠洲成為曼城中國(guó)區(qū)官方合作伙伴，借杭州亞運(yùn)會(huì)之機(jī)，打造精品標(biāo)桿項(xiàng)目。
　　2023新起點(diǎn)可期，公司主業(yè)有望修復(fù)疊加新增量持續(xù)賦能主業(yè)。新技術(shù)需要新應(yīng)用場(chǎng)景才可釋放生產(chǎn)力，公司在手項(xiàng)目均需科技與創(chuàng)意來(lái)完成，在手的應(yīng)用場(chǎng)景項(xiàng)目更利于新技術(shù)的落地與賦能進(jìn)而帶來(lái)效率的提升，同時(shí)公司加強(qiáng)3D建模與云渲染服務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，推動(dòng)數(shù)字化體驗(yàn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品化、標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模化，從展覽展示、新科技應(yīng)用、內(nèi)容矩陣，三位一體夯實(shí)主業(yè)，踐行虛實(shí)融合文化數(shù)字化。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為19.5、23.2、27.8億元，歸母利潤(rùn)分別為3.12、4.11、5.59億元，EPS分別為0.53、0.69、0.94元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為26.6、20.2、14.9倍，2022年疫情因素致業(yè)績(jī)承壓落地，2023年上半年主業(yè)已呈現(xiàn)較好修復(fù)態(tài)勢(shì)，基于公司秉承長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理且在手訂單助力后續(xù)主業(yè)回暖有望持續(xù)，新技術(shù)新場(chǎng)景新增量有望持續(xù)賦能主業(yè)，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款及信用資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目成本控制風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目實(shí)施的管理風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。