>> 中郵證券-北方華創(chuàng)(002371)業(yè)績穩(wěn)步攀升，充沛在手訂單支撐未來業(yè)績高增長-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 689KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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事件
7月14日，公司公告2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計23H1實現(xiàn)營收78.2-89.5億元，同比增長43.65%-64.41%；歸母凈利潤16.7-19.3億元，同比增長121.30%-155.76%；扣非歸母凈利潤14.9-17.2億元，同比增長130.90%-166.55%。
投資要點
凈利潤預(yù)計翻倍增長，規(guī)模效應(yīng)不斷凸顯。目前公司的刻蝕、薄膜沉積、爐管及清洗設(shè)備均批量供應(yīng)市場，工藝覆蓋度和市占率持續(xù)提升，疊加規(guī)模效益，公司預(yù)計23H1實現(xiàn)營收78.2-89.5億元，同比增長43.65%-64.41%；歸母凈利潤16.7-19.3億元，同比增長121.30%-155.76%。
在手訂單充沛，支撐未來業(yè)績持續(xù)高增長。2023年1-5月份公司新增訂單相較去年同期增長超過30%，其中以集成電路設(shè)備訂單為主。集微咨詢預(yù)計中國大陸22-26年將新增25座12寸晶圓廠，總規(guī)劃月產(chǎn)能將超過160萬片；截至26年底，中國大陸12寸晶圓廠的總月產(chǎn)能將超過276.3萬片，相比目前提高165.1%，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)與國產(chǎn)替代助推公司新簽訂單的持續(xù)增長。
投資建議
我們預(yù)計公司2023/2024/2025年分別實現(xiàn)收入205.44/265.40/342.74億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為38.12/50.89/65.54億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為42倍、31倍、24倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
外部環(huán)境不確定性風(fēng)險；技術(shù)迭代風(fēng)險；人力資源風(fēng)險；下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。
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