>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報(bào)：6月組件中標(biāo)容量環(huán)比5月基本持平，靜待終端需求釋放-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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電改新政策出臺(tái)，新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)。7月11日下午，習(xí)近平總書記主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第二次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見》等文件，主要包含以下要點(diǎn)：
?。?）新型電力系統(tǒng)建設(shè)提速，需大力發(fā)展分布式新能源。國(guó)家能源局6月發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書》，提到建設(shè)新型電力系統(tǒng)需大力發(fā)展分布式新能源，例如通過(guò)屋頂光伏、分散式風(fēng)電、儲(chǔ)能和微網(wǎng)建設(shè)，滿足用戶用能需求。
（2）有計(jì)劃地逐步降低傳統(tǒng)能源比重，風(fēng)光將發(fā)展為常規(guī)能源。在電改過(guò)程中，高比例新能源接入是關(guān)鍵之一。根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書》，截至2022年底我國(guó)非化石能源裝機(jī)規(guī)模達(dá)到12.7億千瓦，占總裝機(jī)量49%，其中風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模7.6億千瓦，占總裝機(jī)的30%，風(fēng)光建設(shè)力度仍不足，未來(lái)隨著政策不斷加碼，下游裝機(jī)需求有望持續(xù)提振。（3）市場(chǎng)機(jī)制和盈利模式創(chuàng)新迫在眉睫。未來(lái)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)有望在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行，建立用戶側(cè)積極響應(yīng)充分參與的電力市場(chǎng)；同時(shí)容量電價(jià)、輔助交易等機(jī)制有望持續(xù)完善，多重政策落地有望明確盈利模式，疊加原材料價(jià)格低位，綠電裝機(jī)成本下降，或刺激下游新增裝機(jī)投產(chǎn)節(jié)奏提升。
6月組件中標(biāo)容量環(huán)比5月基本持平，靜待終端需求釋放。據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)/光伏頭條統(tǒng)計(jì)，2023年6月光伏組件招中標(biāo)市場(chǎng)中，隆基綠能、尚德電力、天合光能等30家企業(yè)合計(jì)中標(biāo)規(guī)模約20.93GW，環(huán)比5月基本持平。價(jià)格方面，受硅料價(jià)格快速下落影響，6月組件中標(biāo)最低價(jià)差異明顯。6月組件采購(gòu)項(xiàng)目均價(jià)為1.565元/W，較5月均價(jià)1.635元/W降低4.28%，中標(biāo)容量前六名的企業(yè)中，最低中標(biāo)價(jià)出自天合光能，為1.300元/W，最高中標(biāo)價(jià)出自協(xié)鑫集成，為1.730元/W。6月上游原材料價(jià)格持續(xù)下行，直至7月上旬才初步探底止跌，終端需求釋放有一定的滯后性。隨著硅料價(jià)格止跌企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格預(yù)計(jì)將逐漸明朗，組件集采有待大規(guī)模啟動(dòng)。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料價(jià)格持平。本周多晶硅致密料價(jià)格報(bào)64元/kg，與上周持平。182/210mm單晶硅片分別報(bào)2.8/3.75元/片，環(huán)比與上周上漲1.82%和下跌3.85%。本周單晶PERC電池片182/210mm價(jià)格分別報(bào)0.72/0.72元/W，環(huán)比上周上漲1.41%與持平。本周組件價(jià)格小幅下跌。182/210mm單面單玻PERC組件價(jià)格報(bào)1.33/1.35元/W，環(huán)比上周下跌2.21%/2.17%。182mm/210mm雙面雙玻PERC組件價(jià)格報(bào)1.35/1.37元/W，環(huán)比上周下跌2.17%/2.14%。輔材方面：光伏玻璃價(jià)格與上周持平，2.0/3.2mm鍍膜光伏玻璃價(jià)格均報(bào)18.0/26.0元/m2。本周膠膜價(jià)格較上周下降，EVA膠膜價(jià)格報(bào)8.5元/m2，較上周下跌10.53%，POE膠膜價(jià)格報(bào)16.0元/m2，較上周下跌3.03%。
重要公司公告：本周多家公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。德業(yè)股份業(yè)績(jī)預(yù)告中顯示公司預(yù)計(jì)2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為13億元-13.8億元，同比增長(zhǎng)188.58%-206.34%。
行業(yè)重要新聞：7月13日，據(jù)海關(guān)總署上半年電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池合計(jì)出口增長(zhǎng)61.6%，拉動(dòng)整體出口增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)。
投資策略：硅料供應(yīng)瓶頸解除，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速回落，進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計(jì)將延續(xù)高景氣。目前行業(yè)PE分位數(shù)處于歷史低位，投資性價(jià)比凸顯。1）建議關(guān)注N型布局領(lǐng)先，持續(xù)享受新技術(shù)溢價(jià)紅利，二季度有望量利齊升的TOPCon環(huán)節(jié)個(gè)股，如晶科能源、鈞達(dá)股份等；2）建議關(guān)注受益于需求高景氣以及品類快速擴(kuò)張的逆變器環(huán)節(jié)個(gè)股，如德業(yè)股份、陽(yáng)光電源等；3）建議關(guān)注盈利處于周期底部，二季度受益于原材料成本下降的光伏玻璃環(huán)節(jié)，如福萊特等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過(guò)快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過(guò)快加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷
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