>> 德邦證券-量化經(jīng)濟指數(shù)周報：高溫天氣下電廠負荷率顯著提升-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 1215KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲 |
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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來看，截至2023年7月16日，本周ECI供給指數(shù)為50.55%，較上周回升0.09%；ECI需求指數(shù)為49.19%，較上周回落0.04%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.59%，較上周回落0.06%；ECI消費指數(shù)為49.37%，較上周回升0.01%；ECI出口指數(shù)為48.01%，較上周回落0.08%。
月度ECI指數(shù)：從7月份前兩個周的高頻數(shù)據(jù)來看，ECI供給指數(shù)為50.51%，較6月回升0.06%；ECI需求指數(shù)為49.21%，較6月回落0.07%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.62%，較6月回落0.21%；ECI消費指數(shù)為49.36%，較6月回升0.04%；ECI出口指數(shù)為48.05%，較6月回落0.04%。從ECI指數(shù)來看，7月工業(yè)生產(chǎn)景氣度環(huán)比或繼續(xù)呈現(xiàn)弱修復，同比增速或較6月份出現(xiàn)小幅回升；而需求端來看，7月上旬地產(chǎn)景氣度延續(xù)回落態(tài)勢，基建投資實物工作量也未出現(xiàn)明顯回升，投資端或將延續(xù)小幅回落；出口層面，6月份出口數(shù)據(jù)仍舊延續(xù)負增長且對主要貿(mào)易伙伴出口均轉負，預計三季度出口壓力仍相對較大。
ELI指數(shù)：截止2023年7月16日，本周ELI指數(shù)為0.31%，較上周回升0.01%。希冀存量政策工具繼續(xù)發(fā)揮效應。如果從陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，二季度增長動能繼續(xù)走弱：6月份制造業(yè)PMI處于景氣度下方、出口增速超預期下滑、基建投資和地產(chǎn)投資也未見明顯起色，但是6月份新增貸款恢復同比多增，而且上半年新增貸款達到15.60萬億，同比多增1.99萬億，社會融資規(guī)模也是同比多增4754億元，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出不一樣的復蘇圖景。在央行的解讀中，當前經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)屬于“疫后經(jīng)濟復蘇過程中的正?，F(xiàn)象”，要“對經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長我們要有耐心、有信心”，如此一來，三季度穩(wěn)定經(jīng)濟增長依然有賴于前期推出的政策舉措繼續(xù)發(fā)揮效應，我們認為短期增量政策加碼的概率較低。在存量政策工具繼續(xù)發(fā)揮效應，并且扶助居民“修表”的利率調整，有助于實體經(jīng)濟流動性向好，預計7-8月份貸款投放或再度落入一段小低潮期，9月份之后實體經(jīng)濟流動性或恢復穩(wěn)健擴張。
風險提示：疫情“復陽”對經(jīng)濟造成擾動；貨幣政策變動不及預期；海外需求不確定性較大。
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