>> 財通證券-美年健康(002044)業(yè)績預告扭虧為盈，看好公司長期發(fā)展-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
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增持 |
作者： |
張文錄 |
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此報告為加密報告 |
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事件：2023年7月14日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告，公司預計23H1實現(xiàn)營收同增50%，歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤0-3000萬元，同增100-104.5%/100-104.32%。
量價齊升驅(qū)動，業(yè)績表現(xiàn)亮眼：量方面，團檢和個檢體檢需求增長穩(wěn)健，多元化客戶群體的個性化體檢需求亦不斷增加。價格方面，公司通過對存量產(chǎn)品價格調(diào)整+推出創(chuàng)新產(chǎn)品+優(yōu)化客戶結構，實現(xiàn)客單價提升。量價齊升驅(qū)動，單季度業(yè)績依然亮眼，按照上半年營收同增50%，我們測算得Q2收入約22.87億元（+~46%），較21年同期增長約12%，歸母凈利潤約1.67-1.97億元。
積極修煉內(nèi)功，推動高質(zhì)量發(fā)展：一方面，公司繼續(xù)深耕精細化運營，在數(shù)字化與信息化賦能下，不斷提升醫(yī)療服務品質(zhì)及客戶滿意度。另一方面，積極擁抱AI等新技術，通過數(shù)字化運營+自身體檢大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，努力推動相關研究成果轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)人工智能在體檢方面應用落地，包括智能總檢、虛擬健康顧問、智能套餐等產(chǎn)品。此外，公司積極推進集采中心、人力共享中心與財務中心建設，充分發(fā)揮集團集約化的規(guī)模優(yōu)勢，進一步實現(xiàn)降本增效。
體檢行業(yè)需求向上，看好龍頭企業(yè)長期發(fā)展：隨著人口老齡化及居民健康意識提升，體檢行業(yè)需求將持續(xù)向上；且隨著我國人均收入提高，體檢行業(yè)或?qū)⑦M入精細化發(fā)展時代，客戶需求呈多元化及定制化，高端需求亦有望增加。公司作為民營體檢龍頭，有望持續(xù)分享行業(yè)成長紅利。同時，我們認為基于民營體檢價格較公立醫(yī)院依然非常有性價比，提價有望持續(xù)。
投資建議：我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入107.65/123.20/138.42億元，歸母凈利潤6.37/8.17/10.21億元。對應PE分別為44.41/34.62/27.73倍，維持公司“增持”評級。
風險提示：醫(yī)療事故風險，商譽減值風險，精細化管理或新產(chǎn)品開發(fā)不及預期風險等。
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