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本期投資提示：
　　本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲0.2%，滬深300上漲1.9%。部分重點(diǎn)個股漲幅前三名：中牧股份(8.5%)、梅花生物(5.0%)、亞盛集團(tuán)(4.8%)。投資分析意見：配置養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)周期性改善，關(guān)注“非瘟”疫苗進(jìn)展、轉(zhuǎn)基因玉米試點(diǎn)種植、“厄爾尼諾”重現(xiàn)等行業(yè)主題。重點(diǎn)關(guān)注上市公司：①行業(yè)持續(xù)周期性改善：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展；巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中寵股份；②相關(guān)行業(yè)主題投資：非洲豬瘟疫苗商業(yè)化：生物股份、中牧股份、普萊柯、科前生物；轉(zhuǎn)基因玉米試點(diǎn)種植：登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)。
　　本周關(guān)注1：7月USDA全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告點(diǎn)評。本周USDA公布7月全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告。重點(diǎn)更新與核心變化如下，供各位投資者參考。①小麥：產(chǎn)量下調(diào)，需求上調(diào)，供需缺口擴(kuò)大。歐盟和加拿大境內(nèi)持續(xù)的干旱天氣疊加阿根廷政府下調(diào)小麥種植面積，7月USDA下調(diào)23/24年度全球小麥產(chǎn)量至796.7百萬噸，環(huán)比-0.44%。庫消比環(huán)比下降至33.3%。②玉米：產(chǎn)需預(yù)期雙上調(diào)，供需格局寬松。烏克蘭玉米種植面積高于預(yù)期，7月USDA上調(diào)23/24年全球玉米產(chǎn)量至1224.5百萬噸，環(huán)比+0.14%。全球庫消比環(huán)比上升至26.0%。③大豆：產(chǎn)需預(yù)期雙下調(diào)，供需格局寬松。美國下調(diào)大豆收獲面積。7月USDA下調(diào)23/24年度全球大豆產(chǎn)量至405.3百萬噸，環(huán)比-1.31%。全球庫消比環(huán)比下降至31.5%。④大米：產(chǎn)需預(yù)期雙上調(diào)，供需缺口縮小。7月USDA上調(diào)23/24年度全球大米產(chǎn)量至520.8百萬噸，環(huán)比+0.05%。全球庫消比上升至32.5%。
　　本周關(guān)注2：中寵股份2023H1業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評。公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)23H1盈利同比大幅增長。2023年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.85-1.03億元，同比+24.37%-50.71%。海外客戶去庫接近尾聲，境外業(yè)務(wù)Q2大幅改善。（1）出口業(yè)務(wù)Q2環(huán)比改善，匯兌收益增厚業(yè)績；美國工廠雞肉原料成本下降，盈利良好。（2）持續(xù)聚焦核心自主品牌，2023年境內(nèi)收入有望繼續(xù)保持高速增長。投資分析意見：上調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級。公司23Q2境外業(yè)務(wù)的訂單恢復(fù)情況好于我們此前預(yù)期，同時海外工廠的盈利水平亦高于此前假設(shè)。此外，美元兌人民幣超預(yù)期升值，故我們上調(diào)公司盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.8/42.1/47.9億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.6/2.0/2.6億元（原23-25年預(yù)測值為1.36/1.77/2.35億元），同比+51%/+27%/+30%，維持“買入”評級。
　　肉雞養(yǎng)殖：重點(diǎn)關(guān)注白羽肉雞，靜待周期反轉(zhuǎn)；黃雞布局景氣。白雞、黃雞供給周期不盡相同。①白羽肉雞：苗價底部向上，靜待周期反轉(zhuǎn)。雞苗價格仍在底部，反彈趨勢出現(xiàn)。向后展望，季節(jié)性需求底部過去，商品代雞苗價格年內(nèi)價格低點(diǎn)基本確立（23Q2亦是周期供給壓力最大階段）。供給收縮已傳導(dǎo)至父母代環(huán)節(jié)，下半年看商品苗供給反轉(zhuǎn)。海外引種受限邏輯不變，下半年或進(jìn)一步趨緊。據(jù)海關(guān)總署，23H1海外引種約24萬套，同比-26%。為2016年后同期最低值。投資分析意見：雞苗價格底部確定性出現(xiàn)，短期看季節(jié)性需求確立苗價趨勢，中期看供給反轉(zhuǎn)推升周期彈性。引種持續(xù)趨緊的同時，國產(chǎn)品種效率仍有差異，行業(yè)盈利中樞底部抬升，板塊性推薦。重點(diǎn)關(guān)注父母代種雞環(huán)節(jié)具備供給優(yōu)勢的企業(yè)，益生股份，圣農(nóng)發(fā)展等。②黃羽肉雞：在食品工業(yè)化的浪潮之下，疊加黃雞自身冰鮮化的趨勢，白雞、817雜交肉雞對其的替代是需求端難以避免的沖擊，黃雞仍在經(jīng)歷供需再次平衡的過程。除季節(jié)性需求的拉動外，豬價波動對其拉動作用將再次提升（20、21年間，豬價上漲黃雞價格敏感度不強(qiáng)）。鑒于當(dāng)前的黃雞供給水平，我們認(rèn)為23H2，“金九銀十”仍有，但結(jié)合豬價預(yù)期，黃雞年內(nèi)季節(jié)性高點(diǎn)難超去年是大概率事件。低位布局季節(jié)性景氣，建議關(guān)注立華股份。
　　生豬養(yǎng)殖：豬價低迷養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大，能繁母豬去化或?qū)⒓铀?，繼續(xù)推薦布局。本周豬價小幅震蕩回落：據(jù)涌益咨詢，7月16日全國外三元生豬銷售均價13.95元/kg，周環(huán)比-0.57%。供應(yīng)充足與消費(fèi)低迷疊加，豬價延續(xù)窄幅震蕩。前期產(chǎn)能增加帶來當(dāng)前市場充足的生豬供應(yīng)，加之近期天氣炎熱，豬肉消費(fèi)較為低迷，豬價維持偏弱震蕩態(tài)勢。養(yǎng)殖場戶壓欄動作也明顯減少，本周全國生豬均重為120.21公斤，周環(huán)比下降0.11%，延續(xù)下降趨勢。低位豬價背景下，凍肉收儲再啟：7月12日，華儲網(wǎng)發(fā)布關(guān)于2023年第二批中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關(guān)事項(xiàng)的通知：本次收儲掛牌競價交易2萬噸。值得注意的是，隨著豬價小幅震蕩回落。養(yǎng)殖虧損有所擴(kuò)大：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止7月14日，自繁自養(yǎng)生豬與外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為-331.67、-434.56元/頭，月環(huán)比虧損額有所擴(kuò)大（6月同期為-325.66、-240.26元/頭）。補(bǔ)欄需求低迷，仔豬價格繼續(xù)回落：本周15kg仔豬市場均價為470元/頭，周環(huán)比下降1.26%。仔豬價格回落，疊加肥豬虧損擴(kuò)大，產(chǎn)能去化“緩步”趨勢中有加速：根據(jù)部分生豬產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)公布的監(jiān)測樣本點(diǎn)6月能繁母豬變動情況，涌益咨詢監(jiān)測樣本點(diǎn)6月能繁母豬存欄量環(huán)比-1.68%（5月值為-0.93%）；上海鋼聯(lián)監(jiān)測樣本點(diǎn)6月能繁母豬環(huán)比-0.49%（5月