>> 萬聯(lián)證券-恒生電子(600570)點評報告：業(yè)績穩(wěn)健增長，大模型有望帶來新機遇-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大?。?/td>
| 874KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
夏清瑩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告關(guān)鍵要素:
公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告。預計2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入約為28.20億元，同比增長約18.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤約為4.38億元，同比扭虧為盈；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約為2.51億元，同比增長約130.24%。
投資要點:
Q2收入穩(wěn)健增長，成本費用控制效果顯著：Q2單季度來看，公司營業(yè)收入約16.90億元，同比+19.69%；扣非歸母凈利潤約1.76億元，同比+88.3%。公司2022Q3-2023Q2單季度收入同比增速分別為26.45%/16.40%/16.05%/18.21%；扣非歸母凈利潤單季度同比增速分別為扭虧為盈/21.07%/386.09%/130.24%。近四個季度扣非凈利潤增速均高于收入增速，主要原因為公司在實現(xiàn)收入增長的同時，加強內(nèi)部管理，控制成本費用，提升銷售回款水平，使得收入增速高于成本費用增速，銷售回款增速高于收入增速。
積極擁抱AI，發(fā)布金融行業(yè)大模型及數(shù)智金融新產(chǎn)品：6月28日，公司金融行業(yè)大模型LightGPT首次公開發(fā)布。LightGPT在包括金融專業(yè)問答、邏輯推理、超長文本處理能力、多模態(tài)交互能力、代碼能力等在內(nèi)的金融大模型能力評測中均有不錯表現(xiàn)，并保證內(nèi)容和指令的合規(guī)安全，處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。LightGPT將于9月底完成新一輪的金融能力升級，并正式開放試用接口。此外，公司還發(fā)布了基于大語言模型技術(shù)打造的數(shù)智金融新品，金融智能助手光子和全新升級的智能投研平臺WarrenQ。我們認為公司在金融領(lǐng)域深耕多年，具備豐富的數(shù)據(jù)積累和深厚的金融行業(yè)Know-how，其訓練的金融專用大模型能夠滿足金融行業(yè)的特定需求，有望在投研、投顧、客服、合規(guī)等細分場景得到充分應用，為公司帶來新的業(yè)績增長點。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為79.32/94.94/112.94億元，歸母凈利潤分別為18.18/22.30/27.65億元，對應2023年7月14日的收盤價PE分別為39.40x/32.12x/25.90x，維持“增持”評級。
風險因素：大模型在金融行業(yè)落地不及預期；資本市場景氣度不及預期；技術(shù)研發(fā)不及預期。
|
|
