>> 申萬宏源-建材行業(yè)2023年中報業(yè)績前瞻：房地產(chǎn)鏈下行壓力仍在，看好一帶一路α方向-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 704KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴銘余 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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水泥板塊：預計2023年H1板塊業(yè)績同比下滑56%。預計重點公司業(yè)績（Q2YoY，H1 YoY）分別為：塔牌集團（+103%，+175%）、海螺水泥（-25%，-36%）、天山股份（-45%，-96%）、青松建化（-50%，-48%）、萬年青（-55%，-55%）、祁連山（-56%，-54%）、寧夏建材（-63%，-62%）、冀東水泥（-68%，虧損）、福建水泥（虧損，虧損）。
玻璃板塊：預計2023年H1板塊業(yè)績同比下滑43%。預計重點公司業(yè)績（Q2YoY，H1YoY）：旗濱集團（-34%，-56%）、南玻A（-49%，-29%）。
消費建材：預計2023年H1板塊業(yè)績同比增長49%。預計重點公司業(yè)績（Q2YoY，H1 YoY）分別為：堅朗五金（+4189%，+243%）、凱倫股份（+214%，+249%）、公元股份（+213%，+175%）、三棵樹（+114%，+229%）、東鵬控股（+97%，+225%）、科順股份（+25%，-2%）、偉星新材（+20%，+29%）、亞士創(chuàng)能（+1%，+70%）、北新建材（-2%，+1%）、帝歐家居（+113%，虧損）。
其他個股：預計重點公司業(yè)績（Q2YoY，H1 YoY）分別為：上海港灣（+616%，-27%）、中糧科工（+45%、+34%）、中復神鷹（+14%，+13%）、凱盛科技（-38%，-24%）、中材科技（-53%，-49%）、中國巨石（-59%，-55%）。
投資分析意見：我們繼續(xù)維持中期策略觀點，認為投資機會需圍繞我國當下發(fā)展的兩大挑戰(zhàn)，一是地緣政治沖突加劇，建議堅守“一帶一路”中有α（強估值消化能力）的標的，二是房地產(chǎn)下行擔憂，建議右側布局。（1）“一帶一路”建議關注海鷗股份（一帶一路+AI+能源變革）、上海港灣、中糧科工（一帶一路+糧食安全）；（2）國產(chǎn)替代方向建議關注華為UTG產(chǎn)業(yè)鏈公司凱盛科技；3）地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企穩(wěn)后我們建議聚焦細分賽道優(yōu)勢企業(yè)，關注偉星新材、三棵樹、堅朗五金、北新建材。
風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，基建投資不及預期，房地產(chǎn)投資低于預期等
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