>> 中信建投-房地產(chǎn)行業(yè)2023年6月統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：銷售延續(xù)弱勢，多重積極因素提振市場信心-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
608KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
竺勁 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點(diǎn)
地產(chǎn)需求在2-4月集中釋放后，5月單月銷售面積增速轉(zhuǎn)負(fù)，6月增速為-18.2%，降幅有所擴(kuò)大。融資與銷售回款均承壓，致使房企資金壓力加大；房企拿地開工熱情較低，房地產(chǎn)投資較為低迷。統(tǒng)計局表示，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展政策顯效，房地產(chǎn)市場將逐步走穩(wěn)。近期金融16條延期，央行鼓勵商業(yè)銀行通過變更合同約定或新發(fā)貸款置換等方式以解決存量房貸利率相對較高的問題，各地調(diào)控政策持續(xù)寬松；二季度我國消費(fèi)、就業(yè)指標(biāo)有所提升，后期經(jīng)濟(jì)整體增長有望穩(wěn)定向上，多重積極因素將共同提振市場信心。
統(tǒng)計局公布房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況，2023年6月銷售面積、投資額、新開工面積、竣工面積分別為13075萬平方米、12849億元、10157萬平方米、6078萬平方米，同比增速分別為-18.2%、-10.3%、-30.3%、16.3%，前值分別為-3.0%、-10.5%、-27.3%、24.4%。
銷售延續(xù)弱勢，多重積極因素有望提振市場信心。2023年上半年全國商品房銷售面積同比下滑5.3%，市場呈現(xiàn)弱勢。尤其是進(jìn)入5月以來，單月銷售面積增速轉(zhuǎn)負(fù)，6月單月增速為-18.2%，降幅有所擴(kuò)大。近期金融16條延期，央行鼓勵商業(yè)銀行通過變更合同約定或新發(fā)貸款置換等方式以解決存量房貸利率相對較高的問題，各地調(diào)控政策持續(xù)寬松；二季度我國消費(fèi)、就業(yè)指標(biāo)有所提升，后期經(jīng)濟(jì)整體增長有望穩(wěn)定向上，將共同提振市場信心。
融資與銷售回款均承壓，房企資金壓力有所加大。6月房企到位資金同比下降21.5%，降幅較5月擴(kuò)大14.1個百分點(diǎn)。融資與銷售回款均承壓，致使房企資金壓力加大，6月國內(nèi)貸款、自籌資金、定金及預(yù)收款、個人按揭貸款的單月同比增速分別為-13.8%/-29.5%/-19.4%/-12.8%，均較5月降幅擴(kuò)大。
房地產(chǎn)開工投資較為低迷。6月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.3%，降幅較大。地產(chǎn)投資承壓，主要因銷售持續(xù)走弱、房企拿地開工熱情較低，6月新開工面積降幅擴(kuò)大至30.3%；保交樓政策支持下，6月竣工面積同比增長16.3%，增速較5月下降8.1個百分點(diǎn)。開工意愿提高需等待銷售回升，“保交樓”工作的持續(xù)推進(jìn)為竣工提供支撐。
下調(diào)全年核心指標(biāo)預(yù)測。我們下調(diào)2023年商品房銷售面積、新開工面積、開發(fā)投資、竣工面積的增速至-5%、-25%、-8%、+15%
板塊機(jī)會集中在Alpha而非Beta，看好銷售、拿地、信用均好的房企。6月銷售延續(xù)下行趨勢，投資、融資指標(biāo)同步下行，后續(xù)銷售有望受經(jīng)濟(jì)整體底部回升、政策提振購房信心的影響而得到恢復(fù)，年初以來銷售、信用、土地布局均好的開發(fā)商及其物管子公司有望擁有較好股價表現(xiàn)。推薦A股：華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、招商積余，港股：華潤置地、華潤萬象生活、中國海外發(fā)展、中海物業(yè)、龍湖集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際集團(tuán)、綠城中國、綠城管理控股、碧桂園。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)銷售、結(jié)轉(zhuǎn)及房企信用修復(fù)可能不及預(yù)期
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