>> 銀河證券-每日晨報-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：今年人民幣匯率走勢的重要影響因素是中國經(jīng)濟運行預期，與美元的相關性稍有減弱。這也是今年以來人民幣匯率與股市走勢高度相關的主要原因。2季度中國GDP增速低于市場預期，并且下半年GDP的增速預期也被迅速調(diào)低，這對人民幣匯率的壓力加大。在美元走勢波動的情況下，人民幣匯率跟隨波動，并且單邊貶值的預期受到控制。美元兌人民幣匯率預計在7.0元~7.3元波動。
策略：國內(nèi)“穩(wěn)預期”政策密集出臺，基金加倉“大主線”。結(jié)構(gòu)主線：建議關注以下“2+1”主線輪動：（1）國產(chǎn)科技替代創(chuàng)新：電子（半導體、消費電子）、通信（光芯片、運營商轉(zhuǎn)型數(shù)字經(jīng)濟平臺）、計算機（AI算力、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)）以及傳媒（游戲、廣告、平臺經(jīng)濟）等。（2） “中特估”：能源、電力、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。（3）業(yè)績績優(yōu)、政策支持下迎來反彈契機的大消費細分領域：食品飲料（白酒、啤酒）、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、中藥）、周期底部農(nóng)林牧漁（豬周期）以及汽車產(chǎn)業(yè)鏈（部分新能車、汽車零部件）等。
FICC&固收：國內(nèi)債市：資金利率有所分化，短端上行；本周資金由凈回籠轉(zhuǎn)為凈投放，7天逆回購投放規(guī)?；厣B加MLF操作整體凈投放1090億元；國債收益率曲線較上周短端略抬升，中長端下移；信用債收益率仍多數(shù)下行，信用利差上行、等級利差表現(xiàn)分化。
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