>> 廣發(fā)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：板塊配置環(huán)比下滑 0.2%，養(yǎng)殖板塊環(huán)比小幅增持-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 684KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
錢浩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金2023年2季報基本披露完畢。我們以申萬農(nóng)林牧漁成分股為主，對基金的農(nóng)林牧漁板塊持倉情況及其變化趨勢進(jìn)行分析。統(tǒng)計口徑選取為主動偏股+靈活配置型基金前十大重倉股，標(biāo)準(zhǔn)配置比例計算為行業(yè)的自由流通市值占A股總體自由流通市值的比重。
板塊配置環(huán)比有所下降，繼續(xù)處于低配。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，23Q2農(nóng)林牧漁板塊公募基金持倉比例約為1.44%，環(huán)比下降0.2個百分點；行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置比例約1.70%，當(dāng)前持倉比例低于標(biāo)準(zhǔn)比例約0.26個百分點。
養(yǎng)殖業(yè)配置比例最高，飼料和動保板塊持倉下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，二級子行業(yè)中，公募基金配置養(yǎng)殖業(yè)的比例最高，配置比例為0.66%，環(huán)比上升0.03個百分點；飼料和動物保健板塊配置比例分別為0.38%和0.09%，環(huán)比分別下降0.16個百分點和下降0.05個百分點；種植業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工板塊配置比例環(huán)比基本持平，配置比例分別為0.28%和0.02%。
公募基金重倉股集中于畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)與種植業(yè)相關(guān)公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公募基金配置中，23Q2行業(yè)主要重倉股持股集中于畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)與種植業(yè)相關(guān)公司。主要重倉股持股市值占其基金股票投資市值的比重（季度環(huán)比變化）：海大集團(tuán)0.30%（-0.14pct）、溫氏股份0.25%（+0.03pct）、牧原股份0.17%（-0.02pct）、隆平高科0.15%（+0.03pct）、巨星農(nóng)牧0.12%（+0.07pct）、荃銀高科0.06%（-0.01pct）、圣農(nóng)發(fā)展0.05%（-0.04pct）、大北農(nóng)0.04%（-0.03pct）、登海種業(yè)0.04%（-0.03pct）、中牧股份0.04%（-0.02pct）。
投資建議：近期仔豬價格快速回落，年初至今行業(yè)持續(xù)虧損，資金鏈壓力持續(xù)累積，生豬產(chǎn)能去化有望逐步加速。出欄增速較快、估值匹配，是板塊獲得超額收益的重要條件，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧、新五豐等。白羽雞方面，按22年祖代引種節(jié)奏推算，預(yù)計下半年父母代存欄有望逐步下降，益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等有望受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于低位，下半年有望受益消費回暖，推薦立華股份。飼料行業(yè)集中度仍分散，繼續(xù)重點推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機(jī)遇。動保方面，下游存欄高位震蕩動保需求有望維持，關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。種植業(yè)，關(guān)注厄爾尼諾對大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)影響，關(guān)注轉(zhuǎn)基因商業(yè)化推進(jìn)時點及節(jié)奏，登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)等公司有望受益。
風(fēng)險提示：樣本統(tǒng)計誤差、農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、食品安全。
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