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事件描述
　　基金業(yè)協(xié)會(huì)公布2022年四季度公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模Top100。
　　事件評(píng)論
　　二季度，前100代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)股混保有規(guī)模同環(huán)比回落。2023年二季度末，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露，前100代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)合計(jì)保有股票&混合型基金規(guī)模為5.60萬(wàn)億元，同環(huán)比分別-11.6%、-3.3%；非貨幣型基金保有規(guī)模為8.50萬(wàn)億元，同環(huán)比分別-2.1%、+3.1%。
　　三類(lèi)主要渠道中，股混基金方面，券商占比明顯提升。1）分渠道結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023年二季度末，銀行、券商、獨(dú)立三方機(jī)構(gòu)股票&混合型基金保有規(guī)模占比分別為49.5%、23.5%、25.3%，環(huán)比分別-1.21pct、+1.31pct、-0.28pct；2）二季度末三類(lèi)機(jī)構(gòu)非貨幣型基金保有規(guī)模占比分別為46.0%、18.0%、34.6%，環(huán)比變動(dòng)幅度分別為-1.19pct、+0.28pct、+0.77pct。
　　從增速來(lái)看，券商股混基金保有增速領(lǐng)先，部分銀行及第三方非貨增速亮眼。1）股混基金方面，券商及部分第三方保有規(guī)模明顯增長(zhǎng)，其中上海證券、長(zhǎng)量基金、華寶證券、東方財(cái)富證券保有規(guī)模分別環(huán)比+31.3%、+23.8%、+16.7%、+13.8%，券商作為場(chǎng)內(nèi)ETF的重要代銷(xiāo)渠道，其規(guī)模的逆市增長(zhǎng)得益于場(chǎng)內(nèi)ETF的規(guī)模擴(kuò)張；2）非貨基金方面，部分銀行及第三方保有增速亮眼，其中長(zhǎng)量基金、上海銀行、利得基金、萬(wàn)得基金保有規(guī)模分別環(huán)比+100.0%、+56.0%、+50.0%、+46.4%，受益于債券市場(chǎng)表現(xiàn)較好，銀行及第三方的債基、固收類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售良好，帶動(dòng)非貨基金保有規(guī)模增長(zhǎng)。
　　聚焦前20機(jī)構(gòu)來(lái)看，主要機(jī)構(gòu)股混保有規(guī)模下降4%-7%。1）股混基金方面，受二季度權(quán)益市場(chǎng)震蕩影響，主要代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)保有規(guī)模環(huán)比下降4%-7%，其中招商銀行、螞蟻基金、天天基金、工商銀行分別環(huán)比-6.5%、-5.3%、-4.6%、-6.3%，銀行中郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行表現(xiàn)穩(wěn)健，券商中中信證券、招商證券增速領(lǐng)先；2）非貨基金方面，前20代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)表現(xiàn)分化，其中螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行分別環(huán)比+1.7%、+1.2%、-0.7%、-4.0%。部分第三方及銀行增速亮眼，第三方中匯成基金、基煜基金保有規(guī)模增速領(lǐng)先，環(huán)比分別+26.6%、+24.2%，銀行中平安銀行、興業(yè)銀行表現(xiàn)突出，環(huán)比分別+17.0%、+13.1%。
　　從集中度來(lái)看，基金代銷(xiāo)集中度持續(xù)下行，東財(cái)股混基金保有集中度保持平穩(wěn)。1）2023年二季度末，股票&混合基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的CR5、CR10和CR20分別為41.9%、57.6%和73.7%，環(huán)比分別-0.72pct、-0.66pct、-0.73pct；非貨幣基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的CR5、CR10和CR20分別為42.1%、57.7%和74.7%，環(huán)比分別-1.27pct、-1.18pct、-0.61pct；2）東方財(cái)富（天天基金+東財(cái)證券）股混基金保有市場(chǎng)份額保持平穩(wěn)，非貨有所下降。二季度末，東方財(cái)富股混基金、非貨基金測(cè)算市場(chǎng)份額分別為8.93%、7.70%，環(huán)比分別-0.01pct、-0.22pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、權(quán)益市場(chǎng)大幅回調(diào)；
　　2、銷(xiāo)售政策監(jiān)管收緊。