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投資要點(diǎn)
　　本周（7.17-7.23）銀行板塊整體下跌0.03%，跑贏滬深300指數(shù)1.95個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)居前的為：長(zhǎng)沙銀行(+2.05%)、齊魯銀行(+1.83%)、民生銀行(+1.81%)。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，2023年上半年GDP同比增長(zhǎng)5.5%，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%。上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+3.8%；服務(wù)業(yè)增加值同比+6.4%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+8.2%；全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比+3.8%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)7.2%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降7.9%。
　　7月21日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。會(huì)議指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步實(shí)施城中村改造是改善民生、擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)城市高質(zhì)量發(fā)展的一項(xiàng)重要舉措。要充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，加大對(duì)城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵(lì)和支持民間資本參與。
　　23Q2基金加倉(cāng)銀行，低配比例擴(kuò)大。23Q2銀行板塊標(biāo)配比例上升0.27pcts至6.42%?；鹬貍}(cāng)銀行比例1.91%，較上季度上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，低于行業(yè)標(biāo)配4.51個(gè)百分點(diǎn)，低配比例較上季度擴(kuò)大。23Q2銀行持倉(cāng)市值基本持平，其中大行上升幅度較大。
　　本周瑞豐銀行率先披露業(yè)績(jī)快報(bào)，銀行開啟中報(bào)業(yè)績(jī)披露期。本周瑞豐銀行率先披露業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年上半年瑞豐銀行營(yíng)收同比+8.2%，歸母凈利潤(rùn)同比+16.8%，業(yè)績(jī)提速增長(zhǎng)，不良率環(huán)比下降3bp至0.98%，撥備覆蓋率環(huán)比上升13pcts至299%，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。今年一季度受貸款重定價(jià)影響是銀行業(yè)績(jī)低點(diǎn)，二季度后預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊仝厔?shì)向上，關(guān)注銀行中報(bào)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)行情。
　　投資建議：2023下半年銀行基本面趨勢(shì)向上，看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下銀行板塊估值修復(fù)行情，重點(diǎn)關(guān)注兩條主線:（1）中特估邏輯下，央企銀行估值有望提升，今年中特估是市場(chǎng)重要主線，央企銀行具備低估值+高股息優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)推薦交通銀行、中信銀行。（2）更受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的績(jī)優(yōu)銀行，重點(diǎn)推薦寧波銀行、平安銀行、招商銀行、常熟銀行、成都銀行。
　　要聞回顧：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：發(fā)布上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)；國(guó)家發(fā)改委：抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策；中共中央、國(guó)務(wù)院：發(fā)布關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見；7月LPR報(bào)價(jià)持穩(wěn)；央行、外匯局：上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。
　　資金價(jià)格：本周（7.17-7.21）人民幣兌美元匯率為7.18，本周（7.17-7.21）央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放840億元。10年期國(guó)債收益率降至2.61%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率降至3.25%。
　　理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)情況：本周（7.17-7.21）凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為38,356只，凈值回落產(chǎn)品數(shù)1,974只，占比5.15%。凈值增長(zhǎng)率處于0-1%區(qū)間的有36,455只，占比95.04%；分產(chǎn)品類型看，固收類、混合類、權(quán)益類凈增長(zhǎng)率處于0-1%區(qū)間的分別有34,523、65、6只。
　　同業(yè)存單：本周（7.17-7.21）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為2.12%/ 2.18%/2.45%。七月第三周發(fā)行同業(yè)存單632款，融資8663億元，發(fā)行規(guī)模較上周上升。截至2023年7月21日，存量同業(yè)存單15,729款，共計(jì)144,328億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。