>> 申港證券-輕紡美妝行業(yè)周報：促家居消費(fèi)政策發(fā)布，關(guān)注家居板塊修復(fù)-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
申港證券 |
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增持 |
作者： |
孔天祎 |
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每周一談：促家居消費(fèi)政策發(fā)布關(guān)注家居板塊修復(fù)
13部門聯(lián)合發(fā)文，促進(jìn)家居消費(fèi)需求。7月18日，商務(wù)部等13部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知》，細(xì)化家居發(fā)展舉措，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！锻ㄖ泛w大力提升供給質(zhì)量、積極創(chuàng)新消費(fèi)場景、有效改善消費(fèi)條件、著力優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等四方面，共11條具體措施。
中國家裝家居市場穩(wěn)定發(fā)展。貝殼研究院顯示，2023年中國家裝家居市場規(guī)模保守估計將達(dá)到3.88萬億元，2030年可以到達(dá)6.58萬億元，堅持“政府搭臺、企業(yè)唱戲、百姓受益”，有效恢復(fù)和擴(kuò)大行業(yè)內(nèi)需。
相關(guān)措施涉及家居生產(chǎn)、銷售等多鏈條，景氣恢復(fù)有望。家居消費(fèi)涵蓋家電、家具、家紡、家裝等多個領(lǐng)域，上下游鏈條長，包括裝飾裝修、建筑材料、室內(nèi)設(shè)計、中介服務(wù)、養(yǎng)老托幼、智能化設(shè)計等，規(guī)模體量大。采取針對性措施加以提振，帶動居民家居消費(fèi)增長和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，將強(qiáng)有力地打開建材建筑、智能家居、定制家居、家居賣場行業(yè)新格局。
智能家居為行業(yè)賦能，支持居家適老化改造業(yè)務(wù)。伴隨我國人口老齡化加劇以及養(yǎng)老觀念升級，政策提出創(chuàng)新培育智能消費(fèi)、提高家居適老化水平。家庭生活的安全和便捷，是老人居家生活的核心訴求，智能化技術(shù)的應(yīng)用，將有力的提升居家生活的安全性和體驗(yàn)感。在政策有力推動適老化改造業(yè)務(wù)下，智能家居行業(yè)將發(fā)揮出其無可替代的優(yōu)勢。據(jù)艾瑞咨詢，2025年中國智能家居市場規(guī)模能達(dá)到9523億元，同比增長率為28.4%。
智能消費(fèi)升級，定制家居行業(yè)滲透率不斷提升。隨著居民消費(fèi)觀念的升級以及消費(fèi)水平的提高，為滿足消費(fèi)者多樣化的需求，促消費(fèi)措施強(qiáng)調(diào)支持企業(yè)開展家居產(chǎn)品反向定制、個性化設(shè)計和柔性化生產(chǎn)，為定制家居的發(fā)展提供了更為廣闊的市場空間。2022年我國整體定制家具在家居行業(yè)的滲透率為30%，2016-2021年，市場規(guī)模從約1982億元增至4189億元，復(fù)合增長率為16.15%。
定制櫥柜占據(jù)主要地位，歐派家居行業(yè)領(lǐng)先。目前定制櫥柜在家居市場中占領(lǐng)重要地位，2020年，在定制櫥柜領(lǐng)域，歐派家居以市場占有率為4.3%居于首位。在定制家居市場規(guī)?？焖僭鲩L以及行業(yè)轉(zhuǎn)型的情況下，歐派家居等領(lǐng)軍企業(yè)前途廣闊。
建議關(guān)注家居板塊修復(fù)。本次促家居消費(fèi)措施的出臺，從多方面促進(jìn)家居用品需求端的回升。措施提到支持舊房裝修，推廣適老化產(chǎn)品，引導(dǎo)企業(yè)提供定制化家居產(chǎn)品，促進(jìn)了智能化定制化家居板塊景氣度回升，建議關(guān)注。
市場回顧（7月17日-7月21日）：在申萬一級行業(yè)中，輕工制造行業(yè)本周上漲1.56%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第4，紡織服飾行業(yè)本周上漲0.65%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第6，美容護(hù)理行業(yè)本周上漲0.08%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第9。
本周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲1.56%，滬深300指數(shù)下跌1.98%，輕工制造行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，家居用品板塊表現(xiàn)較好，上漲2.96%，文娛用品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌0.21%。本周紡織服飾行業(yè)指數(shù)上漲0.65%，滬深300指數(shù)下跌1.98%，紡織服飾行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，紡織制造板塊表現(xiàn)較好，上漲1.02%，飾品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌0.24%。本周美容護(hù)理行業(yè)指數(shù)上漲0.08%，滬深300指數(shù)下跌1.98%，美容護(hù)理行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，個護(hù)用品板塊表現(xiàn)較好，上漲1.19%，化妝品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌0.04%。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：家具：本周TDI價格較上周持平，MDI價格較上周有所上升。紡織服裝：7月21日，棉花價格為18,017元/噸，較上周上升0.97%；滌綸POY的價格有所上升，滌綸短纖的價格較上周下降。
投資策略：建議持續(xù)關(guān)注護(hù)膚龍頭【珀萊雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、醫(yī)美龍頭【愛美客】、防曬劑龍頭【科思股份】。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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