久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心邏輯：（1）“手術(shù)量恢復(fù)+應(yīng)用拓展”帶來行業(yè)增量；（2）強(qiáng)監(jiān)管政策下，利好頭部龍頭企業(yè)；（3）多款創(chuàng)新產(chǎn)品銷售有望超預(yù)期。
　　1）“手術(shù)量恢復(fù)+應(yīng)用拓展”雙重邏輯，麻醉板塊有望加速恢復(fù)。2020年因疫情住院手術(shù)人次同比下降4%，為近5年來首次下滑，2021年手術(shù)量增幅回正同比增長(zhǎng)20%，由于22年疫情散發(fā)預(yù)計(jì)手術(shù)量有所影響。由于23年疫情影響基本消除，此前積壓的手術(shù)需求有望得到釋放，我們預(yù)計(jì)23年手術(shù)量有望大幅回暖，帶動(dòng)麻醉藥品需求增加。此外隨著醫(yī)患鎮(zhèn)痛意識(shí)的提升，無痛分娩（國(guó)內(nèi)30%，美國(guó)>85%）以及癌痛治療（控制率僅30%）等領(lǐng)域有望帶來麻藥新增量。手術(shù)量與麻藥市場(chǎng)增幅總體保持一致，我們預(yù)計(jì)22年麻藥市場(chǎng)在300-400億元之間，隨著手術(shù)量增加，2023年麻醉藥物市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)容。
　　2）麻醉藥品和一類精神藥品管制嚴(yán)格，精麻藥品競(jìng)爭(zhēng)格局好且有集采免疫屬性。（1）從生產(chǎn)端來看，管制類精麻藥品實(shí)行定點(diǎn)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)批發(fā)制度，因而精麻藥品競(jìng)爭(zhēng)格局普遍較好，龍頭企業(yè)占據(jù)主要市場(chǎng)份額；（2）從價(jià)格體系來看，國(guó)家對(duì)麻醉藥品和第一類精神藥品實(shí)行政府定價(jià)，價(jià)格體系較為穩(wěn)定，尚無集采風(fēng)險(xiǎn)；（3）從未來發(fā)展來看，麻藥細(xì)分市場(chǎng)眾多，麻醉龍頭企業(yè)產(chǎn)品線豐富，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，新進(jìn)者或難以撼動(dòng)龍頭企業(yè)地位。
　　3）多款重磅創(chuàng)新麻醉產(chǎn)品進(jìn)入快速放量期：
　?、俸Ｋ伎疲涵h(huán)泊酚于2020年12月獲批上市，作為丙泊酚me-better，產(chǎn)品具有明顯更優(yōu)的安全性，2022年樣本醫(yī)院銷售額達(dá)1.33億元（同比+524%）；
　?、诤闳疳t(yī)藥：瑞馬唑侖于2019年12月上市，產(chǎn)品安全性方面優(yōu)于丙泊酚，2022年樣本醫(yī)院銷售額達(dá)0.6億元（銷量同比+177%）；
　　③恩華藥業(yè)：奧賽利定已于2023年5月獲批，該產(chǎn)品有效性與嗎啡相當(dāng)，且具有良好的安全性和耐受性，后續(xù)銷售表現(xiàn)值得期待。
　?、苋烁ａt(yī)藥：瑞馬唑侖于2020年7月獲批上市，2022年樣本醫(yī)院銷售額達(dá)0.3億元（銷量同比+185%），此外磷丙泊酚二鈉后續(xù)幾年也有望加速放量。
　　重點(diǎn)關(guān)注：人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、海思科
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。