>> 中信證券-新能源汽車行業(yè)2023年6月銷量點評：新車型+季末沖量，銷量同環(huán)比持續(xù)提升-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
308KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
袁健聰，尹欣馳，李鷂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023年6月，國內(nèi)新能源汽車銷量80.6萬輛，環(huán)比12.4%，同比+35.2%，市場需求持續(xù)恢復，主要是由于國家政策頻出+新車型釋放+季末促銷活動，提振了消費信心。海外方面，6月歐洲電動車銷量持續(xù)回暖，同比+31.49%，環(huán)比+24.26%，電動化率23.64%。在政策以及促銷等多因素的作用下，6月新能源產(chǎn)銷量同環(huán)比持續(xù)提升，渠道庫存壓力進一步減緩。
▍事項：2023年7月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2023年6月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。我們對新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)點評如下。
▍6月我國新能源汽車銷量80.6萬輛，同環(huán)比分別+12.4%/+35.2%，新能源車滲透率30.7%，出口市場持續(xù)向好。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，6月我國新能源汽車生產(chǎn)/銷售78.4/80.6萬輛，環(huán)比+10%/12.4%，同比+32.8%/+35.2%，產(chǎn)銷同環(huán)比提升，主要是由于政策+新車型+月末促銷沖量。滲透率方面，6月新能源汽車滲透率30.70%，同比+6.08pcts，環(huán)比+0.64pct。分動力類型看，6月EV產(chǎn)銷分別為54.8萬輛（環(huán)比+6.0%，同比+17.5%）和57.3萬輛（環(huán)比+9.8%，同比+20.5%），PHEV產(chǎn)銷分別為23.5萬輛（環(huán)比+20.5%，同比+90.5%）和23.2萬輛（環(huán)比+19.6%，同比+93.0%）。6月新能源汽車出口7.8萬輛，同比增長1.7倍，環(huán)比-28.4%。
▍乘用車：比亞迪蟬聯(lián)第一，傳統(tǒng)車企持續(xù)發(fā)力。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，6月新能源乘用車生產(chǎn)/銷售73.6/76.1萬輛（環(huán)比+10.2%/+13.1%，同比+30.7%/+33.7%），新能源乘用車市場批發(fā)滲透率達到33.6%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，6月比亞迪新能源汽車銷量25.3萬輛，環(huán)比+5.4%，同比+89.1%，符合預期；6月特斯拉銷量9.4萬輛，環(huán)比+20.6%，同比+18.7%；上汽汽車銷量8.4萬輛，環(huán)比+13.1%，同比-7.8%。我們認為隨著下半年新車型的放量，新能源乘用車將呈現(xiàn)供需兩旺。
▍商用車：月度銷量顯著回升，看好全年需求提升。6月新能源商用車銷售4.5萬輛（同比+64%）。其中宇通客車6月銷量為4726輛，同環(huán)比分別+112%/+51%，月度銷量同比持續(xù)攀升，預計國內(nèi)旅游車需求修復+電動公交車替換+海外市場電動滲透率提升將促進客車行業(yè)復蘇。
▍歐洲新能源銷量同比持續(xù)提升，電動化率季節(jié)性小幅回升。2023年6月歐洲新能源汽車銷量持續(xù)回暖，根據(jù)各國交通部門或汽車行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，6月歐洲8國（德國/法國/英國/意大利/西班牙/荷蘭/瑞典/挪威）電動車銷量23.7萬輛，同比+31.49%，環(huán)比+24.16%，電動化率24.26%，環(huán)比+2.00pcts，季節(jié)性持續(xù)回升。政策端，2023年以來補貼退坡導致市場有所低迷:歐洲不同國家對新能源補貼政策持不同態(tài)度，根據(jù)各國政府官網(wǎng)，其中英國收緊電動車優(yōu)惠政策、德國自2023年初取消對PHEV車型的補貼、瑞典取消電動汽車補貼，挪威首次引入適用于純電汽車的兩項新稅，而意大利自2023年起加大了補貼力度、法國計劃出臺租賃補貼政策。隨著補貼退坡影響逐步減弱，預計未來市場有望進一步回暖。中長期來看，預計歐洲國家仍將對電動汽車維持政策支持，當?shù)仉妱悠囆袠I(yè)后續(xù)仍將保持增長。
▍風險因素：新能源汽車銷量不達預期；海外能源危機應對不達預期；各國新能源汽車政策落實不達預期；新能源汽車行業(yè)競爭日趨激烈。
▍投資策略：主流車企優(yōu)質(zhì)車型不斷推出提升行業(yè)景氣，行業(yè)向上趨勢明確。國內(nèi)堅持穩(wěn)增長政策，汽車工業(yè)相關指標向好，比亞迪銷售有望再創(chuàng)新高。全球新能源汽車保持增長勢頭，當前時點繼續(xù)建議把握全球電動化供應鏈優(yōu)質(zhì)標的機會，尤其是比亞迪、寧德時代、LG化學供應鏈，包括：1.電池/電機環(huán)節(jié)的寧德時代、比亞迪（A+H）、精達股份、億華通等，建議關注欣旺達、鵬輝能源、億緯鋰能；鋰電材料的德方納米、中偉股份、貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、星源材質(zhì)、新宙邦等，建議關注天奈科技、璞泰來、科達利、天賜材料；2.上游設備及資源：贛鋒鋰業(yè)等，建議關注杭可科技、先導智能；3.熱管理供應鏈：建議關注三花智控（熱管理）、銀輪股份（熱管理）、拓普集團等。
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