>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：城中村改造等政策漸次落地，利好消費(fèi)建材投資機(jī)會-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
617KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
7月21日國常會審議通過推進(jìn)城中村改造指導(dǎo)意見，利好消費(fèi)建材投資機(jī)會。按照住建部2021年數(shù)據(jù)，全國共有19個城市滿足此次《意見》范圍，合計涉及人口數(shù)量超2億人。我們認(rèn)為此次城中村改造與以往的地產(chǎn)政策可能有較大不同。一方面，隨著房地產(chǎn)投資增速的不斷下降，我們認(rèn)為未來可能圍繞城市更新展開，房地產(chǎn)可能將從以往的增量轉(zhuǎn)向存量。一方面，根據(jù)2021年住建部發(fā)布的《關(guān)于在實施城市更新行動中防止大拆大建問題的通知》來看，我們認(rèn)為此次可能不會采取之前棚改的操作方式。若以城市更新來看，我們認(rèn)為未來可能涉及到包括外立面保溫、污水管道改造和防水處理等方面，將拉動消費(fèi)建材需求。
商務(wù)部等13部門發(fā)文關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知，促家居消費(fèi)政策落地。此次政策重點圍繞家電、家具、家紡、家裝等重點消費(fèi)領(lǐng)域。針對建材家居，提高家居適老化水平、支持舊房裝修、促進(jìn)農(nóng)村家居消費(fèi)等?？梢钥吹?，此次政策一方面從供給端發(fā)力，培育供應(yīng)鏈和提升產(chǎn)品供給質(zhì)量；另一方面挖掘消費(fèi)潛力和場景，通過舊房等二次裝修和促進(jìn)農(nóng)村家居消費(fèi)，挖潛消費(fèi)需求。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：本周水泥市場需求延續(xù)弱勢，價格持續(xù)下跌，但環(huán)比跌幅較上周有所縮小。分地區(qū)看，華北和西南地區(qū)水泥價格下跌幅度較大。供給端看，庫容比仍然處于72.66%的高位，高于歷史同期水平。利潤端，連續(xù)第4周收窄。
平板玻璃：本周平板玻璃庫存連續(xù)2周下降，持續(xù)去庫，對玻璃價格有所支撐。供給方面，本周開工率小幅上升，基本維持穩(wěn)定。成本端，純堿開工率本周上升0.51個百分點，持續(xù)兩周回升。
光伏玻璃：本周光伏玻璃價格小幅回落，周環(huán)比下跌1.9%。供應(yīng)端來看，產(chǎn)量保持穩(wěn)定，周環(huán)比持平，同時庫存量周環(huán)比持平。
玻纖：本周玻纖價格周環(huán)比持平。
碳纖維：本周碳纖維價格保持低位穩(wěn)定，庫存持續(xù)攀升，周環(huán)比上升5.34%；產(chǎn)量及開工率周環(huán)比連續(xù)上升，供應(yīng)方面相對充足。
投資建議
目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于底部，是當(dāng)前市場預(yù)期進(jìn)一步出臺政策的關(guān)鍵。隨著6月OMO、MLF和LPR的調(diào)降，“金融16條”兩條政策期限延期，以及7月21日國常會對城中村改造的指導(dǎo)意見的審議通過，利好地產(chǎn)政策漸次落地，有望帶動地產(chǎn)鏈的回暖，尤其是消費(fèi)建材的修復(fù)。因此，在行業(yè)筑底階段，可以重點布局當(dāng)前處于底部，且有望受益于城中村改造的消費(fèi)建材，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材、堅朗五金、兔寶寶等，以及家居的顧家家居等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期帶來需求不及預(yù)期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
|
|
