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板塊配置比例維持高位，行情集中度小幅提升。1）從持倉(cāng)絕對(duì)值來(lái)看，2023H1計(jì)算機(jī)行業(yè)基金重倉(cāng)股合計(jì)市值為1752.3億元，環(huán)比下降6.5%；2）從持倉(cāng)占比看，2023Q1公募基金重倉(cāng)SW計(jì)算機(jī)板塊的總市值占比為3.94%，環(huán)比小幅下降0.06pp，機(jī)構(gòu)配置比例仍處于近三年以來(lái)的峰值水平。3）從集中度來(lái)看，前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)市值占比達(dá)56.19%，環(huán)比小幅上升0.04pp，龍頭公司優(yōu)先獲得機(jī)構(gòu)增配。
　　機(jī)構(gòu)增持主線明確，全面擁抱AI產(chǎn)業(yè)鏈。自2022年年底以來(lái)，ChatGPT大模型開(kāi)啟新一輪技術(shù)革命，計(jì)算機(jī)行業(yè)迎來(lái)一輪快速擴(kuò)散行情。2023Q2來(lái)看，行情逐步趨于收斂，下半年或?qū)⒂瓉?lái)去偽存真的階段。
　　算力側(cè)，大模型帶來(lái)算力需求爆發(fā)，技術(shù)架構(gòu)、需求彈性、供給格局均在發(fā)生深刻變化，以浪潮信息、中科曙光、紫光股份為代表的AI算力相關(guān)標(biāo)的率先獲得機(jī)構(gòu)增配；
　　模型側(cè)，相較通用大模型而言，垂類行業(yè)大模型具備大量數(shù)據(jù)與行業(yè)know-how積累，一方面更能解決產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)；另一方面具備場(chǎng)景和渠道優(yōu)勢(shì)，以科大訊飛為代表的垂類龍頭企業(yè)獲機(jī)構(gòu)青睞；
　　應(yīng)用側(cè)，通用大模型打開(kāi)C端應(yīng)用量?jī)r(jià)提升空間，垂類模型加持的B端應(yīng)用商業(yè)化落地已開(kāi)始邊際加速，以金山辦公為代表的相關(guān)標(biāo)的獲機(jī)構(gòu)增配。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際博弈加?。辉牧蟽r(jià)格上漲；板塊政策發(fā)生重大變化；AI大模型研發(fā)及落地進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。