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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：港股>A股>美股>國內(nèi)債券。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場(chǎng)：市場(chǎng)信心提振，指數(shù)上漲明顯。
　　本周A股市場(chǎng)整體回暖，指數(shù)大幅上漲。7月政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)加大宏觀政策調(diào)控力度、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備，并提及活躍資本市場(chǎng)，多重利好提振市場(chǎng)信心。
　　2）港股市場(chǎng)：強(qiáng)勢(shì)反彈，多指數(shù)上漲。
　　本周港股市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)同步上行，多個(gè)指數(shù)漲幅高于內(nèi)地市場(chǎng)。從細(xì)分板塊來看，得益于政策預(yù)期改善的地產(chǎn)、物業(yè)板塊漲幅居前，科技、互聯(lián)網(wǎng)板塊亦有不錯(cuò)的表現(xiàn)。往后看，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)改善，港股震蕩向上的動(dòng)力較大。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲股市整體走高。
　　盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP，但市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期接近尾聲，再加上美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍有韌性，美國三大股指集體上漲。歐洲方面，本周歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，但在宣布加息決定時(shí)態(tài)度未明顯偏鷹，市場(chǎng)同樣預(yù)期歐央行加息節(jié)奏將放緩，歐洲股市本周上漲。
　　債券：
　　1）國內(nèi)：政治局會(huì)議政策力度超預(yù)期，債市走弱。
　　周初，在市場(chǎng)持續(xù)預(yù)期強(qiáng)刺激政策不會(huì)出臺(tái)的影響下，債市走強(qiáng)，但在中央政治局會(huì)議提到的穩(wěn)增長政策超市場(chǎng)預(yù)期后，長端和短端利率均出現(xiàn)明顯上行。往后看，隨著中央政治局會(huì)議提到的穩(wěn)增長政策逐漸落地，短期內(nèi)債券市場(chǎng)仍然承壓。
　　2）海外：美國10債收益率先上后下、歐洲10債收益率上行。
　　本周在美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP的影響下，美國10債收益率延續(xù)上周上升趨勢(shì)，周五發(fā)布的美國6月核心PCE低于預(yù)期，通脹繼續(xù)超預(yù)期放緩，美國10債收益率下行。歐洲債市方面，周初歐洲主要國家的國債收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，隨后歐央行議息會(huì)議如期加息25BP，歐元區(qū)主要國家10債收益率上行。
　　大宗：
　　國際原油價(jià)格延續(xù)上漲、黃金價(jià)格回落。
　　本周，中國的中央政治局會(huì)議穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策傾向明顯，再加上美國公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)韌性十足，市場(chǎng)對(duì)原油的需求繼續(xù)保持樂觀，原油價(jià)格延續(xù)上漲。黃金方面，本周受美元走強(qiáng)、美國經(jīng)濟(jì)韌性十足以及美債收益率上行的多重影響，黃金價(jià)格出現(xiàn)回落。
　　外匯：
　　美元指數(shù)上行，人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
　　本周美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，疊加美國公布的多個(gè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性，美元指數(shù)繼續(xù)上行。本周在中央政治局穩(wěn)增長的政策超預(yù)期以及工業(yè)企業(yè)利潤邊際改善的影響下，人民幣延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。