>> 安信證券-煤炭行業(yè)周報(bào)：從嚴(yán)從緊控制產(chǎn)能規(guī)模，存量現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目稀缺性或逐漸凸顯-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大小： |
1121KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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行業(yè)走勢：本周上證指數(shù)上漲3.42%，滬深300指數(shù)上漲4.47%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.61%，煤炭行業(yè)指數(shù)（中信）上漲2.09%。本周板塊個(gè)股漲幅前5名分別為：安泰集團(tuán)、永泰能源、淮河能源、安源煤業(yè)、平煤股份；個(gè)股跌幅前2名分別為兗礦能源、山煤國際。
本周觀點(diǎn)：
從嚴(yán)從緊控制現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)模，存量現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目稀缺性或逐漸凸顯。2023年7月28日，國家發(fā)展改革委等六部門發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，要求從嚴(yán)從緊控制現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)模和新增煤炭消費(fèi)量。確需新建的現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目，應(yīng)確保煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，優(yōu)先完成國家明確的發(fā)電供熱用煤保供任務(wù)，不得通過減少保供煤用于現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目建設(shè)。通知要求，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)存量現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目加快實(shí)施先進(jìn)技術(shù)裝備改造升級(jí)，新建煤制烯烴、煤制對(duì)二甲苯（PX）、煤制甲醇、煤制乙二醇、煤制可降解材料等項(xiàng)目重點(diǎn)向煤水資源相對(duì)豐富、環(huán)境容量較好地區(qū)集中，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚化、園區(qū)化發(fā)展。此次《通知》旨在進(jìn)一步強(qiáng)化煤炭主體能源地位，按照嚴(yán)控增量、強(qiáng)化指導(dǎo)、優(yōu)化升級(jí)、安全綠色的總體要求，加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，推動(dòng)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)（不含煤制油、煤制氣等煤制燃料）高端化、多元化、低碳化發(fā)展。在經(jīng)歷2016年以前現(xiàn)代煤化工政策收緊與放松的逐漸調(diào)控后，2016年起政策引導(dǎo)現(xiàn)代煤化工示范基地落地蒙陜寧新，產(chǎn)能雖穩(wěn)步增長，但依舊面臨著煤炭保供壓力大、生態(tài)環(huán)境容量和水資源承載力不足等資源要素約束，以及產(chǎn)品同質(zhì)化、碳足跡高、市場競爭力不足等問題。根據(jù)不完全梳理，目前上市煤炭企業(yè)合計(jì)擁有煤化工產(chǎn)能約2660萬噸（包含傳統(tǒng)煤化工），其中在建/擬建產(chǎn)能約690萬噸，考慮到后續(xù)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)模將從嚴(yán)從緊，存量現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目稀缺性或逐漸凸顯，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，建議關(guān)注新型煤化工項(xiàng)目的【中煤能源】。
受強(qiáng)降雨天氣影響，動(dòng)力煤市場情緒再次轉(zhuǎn)弱。本周港口動(dòng)力煤市場價(jià)格呈小幅下跌態(tài)勢，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至7月28日秦港Q5500混煤價(jià)格報(bào)收于858元/噸，環(huán)比-1.9%。主要原因?yàn)槭芘_(tái)風(fēng)“杜蘇芮”影響，我國福建東部和北部、浙江東部、臺(tái)灣島南部等地部分地區(qū)出現(xiàn)暴雨或大暴雨。根據(jù)中國新聞網(wǎng)的報(bào)道，由于臺(tái)風(fēng)殘余環(huán)流繼續(xù)北上，華北、黃淮等地將有極端強(qiáng)降雨過程，具有持續(xù)時(shí)間長、影響范圍廣、累計(jì)雨量大等特點(diǎn)。大范圍強(qiáng)降雨天氣使得電廠日耗回落，空調(diào)用電需求或存在進(jìn)一步走弱可能，且部分沿海城市實(shí)行停業(yè)停產(chǎn)措施或階段性降低工業(yè)用電需求。與此同時(shí)，降水增加將促使水電發(fā)力不足現(xiàn)象逐步改善，水電增發(fā)情況下或?qū)γ弘娦纬梢欢〝D壓效應(yīng)?？紤]到臺(tái)風(fēng)“卡努”將在下周到來，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤市場依舊承壓，后續(xù)需持續(xù)跟進(jìn)中下游庫存及下游需求恢復(fù)情況。中長期看，7月政治局會(huì)議表明監(jiān)管當(dāng)局對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識(shí)清晰，出臺(tái)的政策切中要害，有效提振市場信心，后續(xù)需求改善下動(dòng)力煤價(jià)仍有支撐，建議關(guān)注盈利穩(wěn)健、分紅可觀的【中國神華】、【陜西煤業(yè)】。
煤炭市場信息跟蹤：
煤炭價(jià)格：據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至2023年7月28日，山西大同動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于765元/噸，較上周下降13元/噸（-1.7%）；山西陽泉平定縣動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于775元/噸，較上周下降13元/噸（-1.6%）。陜西榆林動(dòng)力塊煤坑口價(jià)報(bào)收于870元/噸，較上周上漲10元/噸（1.2%）；韓城動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于745元/噸，較上周持平。內(nèi)蒙古鄂爾多斯達(dá)拉特旗混煤坑口價(jià)報(bào)收于445元/噸，較上周持平；內(nèi)蒙古包頭市動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于656元/噸，較上周下降4元/噸（-0.6%）。
煤炭庫存：據(jù)煤炭市場網(wǎng)，截至2023年7月24日，CCTD主流港口合計(jì)庫存為7229.8萬噸，較上周下降105.5萬噸（-1.4%）；沿海港口庫存為6014.3萬噸，較上周減少77.5萬噸（-1.3%）；內(nèi)河港口庫存為1215.5萬噸，較上周下降28萬噸（-2.3%）；北方港口庫存為3520.8萬噸，較上周下降53.5萬噸（-1.5%）；南方港口庫存為3709萬噸，較上周減少52萬噸（-1.4%）；華東港口庫存為2439.7萬噸，較上周減少95.3萬噸（-3.8%）；華南港口庫存為1809.8萬噸，較上周增長22.3萬噸（1.2%）。
煤炭運(yùn)價(jià)：據(jù)煤炭市場網(wǎng)，截至2023年7月29日，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于489.9點(diǎn)，較上周下降36.7（-7.0%）；秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)（5-6萬DWT）報(bào)收于29.6元/噸，較上周下降1.9元/噸（-6.0%）；秦皇島-上海運(yùn)價(jià)（4-5萬DWT）報(bào)收于17元/噸，較上周下降1.8元/噸（-9.6%）；秦皇島-寧波運(yùn)價(jià)（1.5-2萬DWT）報(bào)收于34元/噸，較上周下降0.8元/噸（-2.3%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求增長低于預(yù)期；安全事故生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
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