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◆整體行情:近兩周(2023.7.17-2023.7.28)市場(chǎng)進(jìn)入震蕩階段,整體小幅上漲。截止7月28日, REITs市場(chǎng)總體市值達(dá)912億元，較兩周前上漲了2.26%。近兩周中證REITs指數(shù)上漲2.37%，上證指數(shù)上漲1.18%，中證全債上漲0.16%，南華商品指數(shù).上漲1.98%。中證REITs的表現(xiàn)強(qiáng)于股市、債市和大宗商品。
　　由于業(yè)績(jī)不及預(yù)期以及流動(dòng)性較弱等綜合因素的影響，今年2月以來(lái)中證REITs指數(shù)顯著下跌。7月5日，部分公募基金發(fā)布公告將公募REITs納入旗下部分公募FOF產(chǎn)品投資范圍，提振了投資者對(duì)公募REITs市場(chǎng)未來(lái)增量資金及流動(dòng)性改善的信心，REITs市場(chǎng)呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。
　　◆流動(dòng)性:綜合成交額、成交量和換手率三方面的數(shù)據(jù)，近兩周整體上市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，成交較為活躍，較7月前兩周呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。近兩周REITs總成交額為38.02億元，較7月上半月環(huán)比上漲20.28%.近兩周市場(chǎng)總成交量達(dá)9.14億份，環(huán)比上漲17.78%。我們按照流通市值加權(quán)計(jì)算整體市場(chǎng)換手率,近兩周REITs市場(chǎng)區(qū)間日均換手率為1.72%，較本月前兩周(2023.7.3-2023.7.14) 0.80%的8均換手率有了較大改善。
　　近兩周成交活躍性呈現(xiàn)先增后減的態(tài)勢(shì)。分板塊來(lái)看，保租房、產(chǎn)業(yè)園區(qū)以及環(huán)保板塊表現(xiàn)較為良好，邊際改善顯著;高速公路板塊和倉(cāng)儲(chǔ)物流修復(fù)節(jié)奏放緩,能源板塊流動(dòng)性環(huán)比落入負(fù)區(qū)間。
　　◆估值:根據(jù)中證估值數(shù)據(jù)，隨著近半年以來(lái)市場(chǎng)走低，截至2023年7月28日共有14只REITs產(chǎn)品估值低于其對(duì)應(yīng)的ABS估值，投資性?xún)r(jià)比逐漸顯現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基本面修復(fù)慢于預(yù)期;市場(chǎng)情緒波動(dòng)超預(yù)期;營(yíng)收估值波動(dòng)超預(yù)期