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策略摘要
　　焦炭方面，近日第三輪提漲落地，目前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，且鋼廠利潤尚可，對焦炭需求有一定支撐，焦炭庫存繼續(xù)去化，但近期受粗鋼平控政策影響，將對焦炭形成中期利空；焦煤方面，產(chǎn)地供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行，受焦炭價(jià)格提漲疊加煤礦事故影響，原料市場情緒有所提振，但受粗鋼平控政策影響，或?qū)⑿纬山姑旱墓┙o過剩局面。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　焦炭方面，近日第三輪提漲落地，目前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，由于煤礦事故導(dǎo)致焦煤價(jià)格高企，疊加鋼廠利潤尚存，本周焦炭處于震蕩偏強(qiáng)走勢，期貨主力2309合約收于2297.5元/噸，環(huán)比上漲22.5元/噸?，F(xiàn)貨方面，焦炭三輪提漲落地，本周五港口現(xiàn)貨準(zhǔn)一級(jí)焦參考成交價(jià)格2100元/噸。
　　從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為74.5%，與上周持平；焦炭日均產(chǎn)量55.9萬噸，與上周持平。
　　從消費(fèi)端看：本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.14%，環(huán)比上周下降1.46個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加10.53個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.82%，環(huán)比下降1.33個(gè)百分點(diǎn)，同比增加10.53個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率64.50%，環(huán)比增加0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比增加45.45個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.69萬噸，環(huán)比下降3.58萬噸，同比增加27.11萬噸。鐵水產(chǎn)量仍處于相對高位，對焦炭需求有一定的支撐，本周焦炭也迎來了第三輪提漲。
　　從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本焦炭庫存69萬噸，較上周減少5.3萬噸；230家獨(dú)立焦企樣本焦炭總庫存51.2萬噸，較上周減少5.9萬噸，本周焦炭總庫存仍處去化，整體仍處于歷史同期低位。
　　焦煤方面，本周煤礦事故頻發(fā)，焦煤期現(xiàn)貨穩(wěn)步攀升，焦煤主力2309合約收于1485元/噸，環(huán)比上周下跌22元/噸?，F(xiàn)貨方面，隨著下游焦炭提漲，部分焦企對原料采購積極性有所提升。
　　從消費(fèi)端看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為74.5%，與上周持平；焦炭日均產(chǎn)量55.9萬噸，與上周持平。
　　從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國230家獨(dú)立焦企樣本，煉焦煤總庫存740.7萬噸，環(huán)比增16.8萬噸，焦煤可用天數(shù)10天，環(huán)比增0.2天。本周焦煤總庫存小幅回升，仍處于同期低位。
　　綜合來看：焦炭方面，由于近期焦化利潤始終處于虧損狀態(tài)，焦化廠提產(chǎn)存在難度，鐵水產(chǎn)量見頂回落，加之鋼廠抵制焦炭漲價(jià)，主動(dòng)壓減焦炭庫存，焦炭庫存大幅去化。隨著粗鋼平控政策落地，后期需要關(guān)注政策執(zhí)行情況，同時(shí)關(guān)注廢鋼供給回升對于焦炭的利空影響，在焦炭產(chǎn)能過剩的背景下，焦炭價(jià)格易跌難漲，重心下移。焦煤方面，近期停產(chǎn)煤礦依舊受到限制，焦煤產(chǎn)量未能恢復(fù)，進(jìn)口煤資源相對充足，鐵水產(chǎn)量見頂回落，但下游采購相對積極，焦煤價(jià)格維持強(qiáng)勢。隨著粗鋼平控政策落地，后期需要關(guān)注政策執(zhí)行情況，同時(shí)關(guān)注廢鋼供給回升對于焦煤的利空影響，短期屬于煤炭消費(fèi)旺季，煤價(jià)表現(xiàn)維持韌性，中長期在焦煤供給寬松的情況下，焦煤價(jià)格易跌難漲，重心下移。
　　策略
　　焦炭方面：震蕩偏弱
　　焦煤方面：震蕩偏弱
　　跨品種：多鋼廠利潤
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　粗鋼壓產(chǎn)政策、鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。