>> 光大證券-國防軍工行業(yè)周報2023年第32周：板塊震蕩向上，估值底部盡顯投資價值-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1696KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉宇辰,王凱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊行情：20230724-20230728，國防軍工板塊（SW）上漲0.32%，在31個一級行業(yè)中，排在第26位。年初至本周最后一個交易日收盤，國防軍工板塊（SW）上漲1.34%，在31個一級行業(yè)中，排在第17位。
行業(yè)估值：當前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為54.98x，略高于3年歷史估值均值-1x標準差，板塊估值處于較低位置。細分來看，艦船、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標準差附近；航空、信息化、航天子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標準差附近。
個股行情：本周漲幅靠前的個股為上海瀚訊（+28.33%）、中航電測（+15.19%）、國瑞科技（+10.90%）、霍萊沃（+8.78%）、觀想科技（+8.42%）。年初以來漲幅靠前的個股為中航電測（+425.90%）、中船科技（+103.67%）、華中數(shù)控（+75.63%）、航宇微（+74.93%）、賽微電子（+65.92%）。
行業(yè)動態(tài)：長春航展順利召開；澳大利亞將采購20架“超級大力神”軍用運輸機，總價值約98億澳元；德國計劃2031年前采購超200億歐元彈藥；美國計劃宣布新的對烏克蘭的軍事支持計劃。鉑力特、中科星圖等公司相繼發(fā)布半年度業(yè)績預告。
行業(yè)數(shù)據(jù)：本周波羅的海運費指數(shù)：干散貨（BDI）上漲13.50%；波羅的海運費指數(shù)：原油（BDTI）本周下跌7.13%；波羅的海運費指數(shù)：成品油（BCTI）價格上漲14.26%；中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）本周下跌0.31%；造船鋼材價格較上周價格上漲0.67%；6月新造船價格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.48%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價格下跌7.08%，丙烯腈價格下跌0.63%，LME3個月鎳價較上周上漲7.21%。
行業(yè)周觀點：本周軍工板塊表現(xiàn)弱于滬深300。我們認為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
投資建議：建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡科技、華秦科技、中航沈飛、鋼研高納；（2）國企改革主線：推薦中航西飛、中國船舶租賃，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦航宇科技、航天彩虹、廣東宏大、蘇試試驗、國?？萍肌?br> 風險分析：國際政治形勢變化對軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風險；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風險；防務(wù)裝備研制進度不及預期的風險。
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