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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為2023年最可能接棒AI成為計(jì)算機(jī)主線的主題就是數(shù)據(jù)要素，隨著國家大數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)到任，未來行業(yè)將迎來催化。
　　摘要：
　　核心觀點(diǎn)：數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)主題新、想象空間大、產(chǎn)業(yè)覆蓋面廣，隨著大數(shù)據(jù)領(lǐng)導(dǎo)到任，疊加頂層設(shè)計(jì)逐步成熟，公眾數(shù)據(jù)及一網(wǎng)統(tǒng)管等領(lǐng)域的政府側(cè)應(yīng)用將率先爆發(fā)。對(duì)于計(jì)算機(jī)板塊，在短期沒有景氣度的時(shí)候，投資者會(huì)追求確定性和低估值，因此2023年上半年以來市場(chǎng)行情出現(xiàn)了明顯的主題輪動(dòng)。但我們認(rèn)為如果沒有人工智能，數(shù)據(jù)要素仍能接棒AI成為另一條投資主線。因?yàn)閿?shù)據(jù)要素主題新、想象空間大、產(chǎn)業(yè)覆蓋面廣，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)還未充分接受數(shù)據(jù)要素投資邏輯，因此之后的投資機(jī)會(huì)猶存；1998年房改政策導(dǎo)致了房地產(chǎn)開發(fā)商這個(gè)行業(yè)的出現(xiàn)，且拉動(dòng)了GDP、派生了信用，從而貢獻(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)要素在經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)上也有相同的正向促進(jìn)作用。另外，國家大數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)剛剛到任，頂層設(shè)計(jì)與地方政策與行動(dòng)正在逐步推開及落實(shí)，未來行業(yè)催化十分可期。在數(shù)據(jù)要素的具體應(yīng)用上，我們認(rèn)為公共數(shù)據(jù)的變現(xiàn)阻礙相對(duì)較小，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)掌握在政府手里，具有好確權(quán)、好統(tǒng)籌、好規(guī)劃、收益好分配等特點(diǎn)。
　　投資建議：推薦布局?jǐn)?shù)據(jù)要素以及各個(gè)垂直領(lǐng)域有數(shù)據(jù)壁壘的計(jì)算機(jī)公司，推薦標(biāo)的：數(shù)字政通、久遠(yuǎn)銀海、深桑達(dá)A、太極股份、新點(diǎn)軟件。
　　行情復(fù)盤：上周（7.24-7.30），上證綜指上漲3.42%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.61%，申萬計(jì)算機(jī)指數(shù)上漲1.79%，排名第17/31。上周計(jì)算機(jī)板塊漲幅有所回升。
　　行業(yè)更新：AI芯片分為GPU，F(xiàn)PGA，ASIC和類腦芯片四大類，國內(nèi)與海外在AI芯片應(yīng)用上存在明顯差異，海外更加商業(yè)化，而國內(nèi)政府側(cè)應(yīng)用沖在最前；國內(nèi)AI芯片公司研究需要考慮四大要素，即團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)、長(zhǎng)久的時(shí)間成本、人才、資金成本；由于國內(nèi)政府側(cè)需求強(qiáng)勁，所以中小專用模型發(fā)展?jié)摿薮?，匹配國產(chǎn)算力將來大有可為；GPT的成功給國內(nèi)各行業(yè)提供了較好數(shù)據(jù)運(yùn)作范式，即數(shù)據(jù)要打通各個(gè)行業(yè)，然后再去做專用模型才是真AI，所以數(shù)據(jù)要素有效流通是大模型賦能實(shí)體產(chǎn)業(yè)的必要前提。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；核心元器件受制裁的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)