>> 申港證券-計算機行業(yè)研究周報-計算機行業(yè)Q2基金持倉分析：主動型基金重點增持算力及數(shù)據(jù)要素概念標的-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1153KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周的計算機周報，我們基于普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基等主動型公募基金的重倉持股統(tǒng)計機構(gòu)23Q2對計算機行業(yè)的配置情況。
23Q2主動偏股型基金在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例維持在高位。從去年10月開始，計算機行業(yè)迎來上行周期，整個過程歷經(jīng)信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)安全、AI等一系列題材催化，行業(yè)β行情持續(xù)演繹。市場對于計算機領(lǐng)域亦重新聚焦，基金配置比例從22Q4迎來拐點。二季度信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)配置比例繼續(xù)維持在高位，環(huán)比23Q1微增0.03pct，超過標準配置比例2.52pct。
Q2主動型基金計算機行業(yè)前十大持倉股（按市值），各細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)依舊是資金布局的重點。23Q2申萬計算機基金持倉市值總和達到約1621億元，環(huán)比一季度下降13.1%。另，前十大持倉股市值總和達到約832億元，占全行業(yè)比例由23Q1的57.2%減少至51.3%，集中度有所下降，機構(gòu)持倉配置更加均衡。個股層面，中科曙光、紫光股份取代廣聯(lián)達、中科創(chuàng)達，進入前十名。
23Q2主動型基金持倉市值增加的前十大計算機標的集中于人工智能和數(shù)據(jù)要素概念。AI算力概念股浪潮信息、中科曙光及紫光股份，大模型領(lǐng)域的科大訊飛，應(yīng)用領(lǐng)域的福昕軟件，數(shù)據(jù)要素相關(guān)的久遠銀海、上海鋼聯(lián)，二季度均獲得了基金的大幅增持。另，持倉市值增加的前十大計算機標的還包括德賽西威、千方科技及諾力股份。
23Q2主動型基金持倉市值減少的前十大計算機標的集中于權(quán)重股。包括?？低?、廣聯(lián)達、恒生電子、納思達及深信服在內(nèi)的計算機權(quán)重股在二季度股價均出現(xiàn)較為明顯的回撤，直接導致了主動型基金的減配。
投資策略：
站在當前時間點，我們判斷計算機行業(yè)短期內(nèi)可能仍然面臨一定的回調(diào)壓力，我們建議重點關(guān)注二季度以來股價回撤幅度相對較大，短期可能迎來預期反轉(zhuǎn)的細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，如建筑信息化領(lǐng)域的廣聯(lián)達及金融IT領(lǐng)域的恒生電子。
另，我們對下半年AI的行情依舊持樂觀態(tài)度，而其中的關(guān)鍵點可能在于場景融合下的AI應(yīng)用落地。于海外，我們建議持續(xù)跟蹤科技巨頭的發(fā)展動向，包括英偉達新一季度的財報，微軟、Adobe等在應(yīng)用端創(chuàng)新產(chǎn)品落地后帶來的變化等。而于國內(nèi)，各大廠商的模型經(jīng)過這一輪的集中攻關(guān)，已經(jīng)逐步具備了商業(yè)應(yīng)用的基礎(chǔ)，之后隨著監(jiān)管層面的大模型牌照的下發(fā)，可能進入應(yīng)用的爆發(fā)期。在計算機板塊我們認為可能在辦公、教育等領(lǐng)域可能會率先出現(xiàn)應(yīng)用落地，亦有機會驅(qū)動下一輪的行情出現(xiàn)。
市場回顧：
本周申萬計算機指數(shù)上漲1.79%，在申萬一級行業(yè)中排名17/31。
本周申萬計算機行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股以上漲為主，漲幅較大的是廣聯(lián)達、浪潮信息及恒生電子。
本周計算機板塊漲幅前十大個股主要集中在金融IT領(lǐng)域：財富趨勢、指南針、同花順、安居寶、匯金股份、梅安森、安碩信息、頂點軟件、廣聯(lián)達、麒麟信安。
申萬計算機行業(yè)指數(shù)當前滾動市盈率為66.85，近五年分位值77.08%。
風險提示：政策落地不及預期、技術(shù)落地不及預期、宏觀經(jīng)濟波動風險等。
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