>> 廣發(fā)證券-和勝股份(002824)麒麟電池加持電芯結(jié)構(gòu)件，業(yè)績拐點已現(xiàn)-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大小： |
682KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤,紀(jì)成煒,李靖 |
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可轉(zhuǎn)債募投項目擴張電芯結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能，完善長三角生產(chǎn)基地布局。公司發(fā)布公告，擬通過可轉(zhuǎn)債募集不超過7.5億資金，計劃將5.3億元用于投資安徽和勝新能源生產(chǎn)基地項目（一期）。項目主要產(chǎn)品為新能源電池結(jié)構(gòu)件。公司電芯結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)進展提速，據(jù)公司財報，2022年電芯外殼銷量3948萬只，同比+144%。募投項目建成后將進一步完善公司產(chǎn)能布局，提高華東區(qū)域客戶服務(wù)能力。同時，公司發(fā)布股東回報規(guī)劃，計劃2023-2025年每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當(dāng)年實現(xiàn)可分配利潤的10%，提振發(fā)展信心。
麒麟電池托盤核心供應(yīng)商，公司業(yè)務(wù)綜合優(yōu)勢明顯，下半年有望迎業(yè)績拐點。公司聚焦電池托盤前沿領(lǐng)域，與寧德時代保持深度合作。CTP技術(shù)通過整合電池托盤各組件功能，大幅度提升集成效率，緩解電動汽車?yán)锍探箲]，帶動產(chǎn)品單位價值提升。公司是麒麟電池托盤核心供應(yīng)商，預(yù)計未來相關(guān)產(chǎn)品將持續(xù)放量，公司技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢進一步凸顯，下半年將持續(xù)受益新技術(shù)滲透，業(yè)績有望迎拐點。
消費電子、耐用品消費結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)助力公司穩(wěn)步發(fā)展。消費電子業(yè)務(wù)中的3C電子類產(chǎn)品，5G電子設(shè)備以及無線充電（Qi）為鋁合金板材，未來預(yù)計帶來結(jié)構(gòu)性增量，耐用消費品業(yè)務(wù)成熟，整體利潤率穩(wěn)中向好，助力公司穩(wěn)步發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資建議。公司加速開拓優(yōu)質(zhì)客戶群體，電池托盤產(chǎn)品有望隨下游客戶加速布局，新技術(shù)滲透將持續(xù)放量，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為3.73、6.17、7.99億元，給予公司2023年20倍PE，對應(yīng)合理價值26.62元/股，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。原材料價格波動風(fēng)險；新能源汽車銷量不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險。
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