>> 光大證券-港股策略周報(2023年8月第1期)：底部拐點初現(xiàn)，布局港股正當(dāng)時-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1072KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張宇生,劉芳 |
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一周市場回顧
港股本周全線收漲。7月24日，中共中央政治局召開會議，指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行面臨新的困難挑戰(zhàn)，要“加大宏觀政策調(diào)控力度”。新一輪政策發(fā)力周期中，三個方面尤其值得關(guān)注：大力支持科技創(chuàng)新、優(yōu)化房地產(chǎn)政策、化解地方債務(wù)風(fēng)險。海外方面，美聯(lián)儲在7月議息會議上宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點，利率升至5.25%-5.5%之間。美國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP按年增長2.4%，市場預(yù)期為1.8%。7月28日，美國勞工局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國6月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升0.2%，同比上升4.10%，通脹繼續(xù)放緩?？傮w而言，美聯(lián)儲本輪加息在市場充分預(yù)期之內(nèi)，并未給市場帶來沖擊。綜上因素影響，本周恒生科技、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生指數(shù)、恒生綜指、恒生香港35指數(shù)的漲跌幅分別為+8.83%、+6.13%、+4.41%、+4.82%和+3.22%。
一周熱點事件回顧及點評
7月中共中央政治局會議召開，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)壓力，要加大宏觀政策調(diào)控力度。在上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，7月中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會議強調(diào)，針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行面臨的突出矛盾和問題，要加大宏觀政策調(diào)控力度，積極擴(kuò)大總需求。在支持科技創(chuàng)新、調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策、化解地方債務(wù)風(fēng)險等重點方面發(fā)力。進(jìn)一步發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費。房地產(chǎn)方面專注于化解風(fēng)險，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。受到超預(yù)期政策的提振，港股本周大幅上漲，底部拐點初現(xiàn)，恒生科技漲幅居前。
各大城市地產(chǎn)利好政策頻出。北京市住建委7月29日表示，將結(jié)合當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場實際情況，會同相關(guān)部門抓緊做好貫徹落實工作，大力支持和更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)北京房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。深圳市住建局7月30日表示，將結(jié)合深圳市房地產(chǎn)實際情況，會同市有關(guān)部門、中央駐深機(jī)構(gòu)和各區(qū)抓好貫徹落實，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。廣州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局7月30日表示，將結(jié)合廣州實際盡快推出有關(guān)政策措施，大力支持、更好滿足剛性和改善性住房需求，促進(jìn)廣州房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。在本輪政策利好催化下，近期房地產(chǎn)股迎大幅拉升，表明市場對政策面效果擁有較高預(yù)期。
下周策略前瞻
政策呵護(hù)下，消費景氣度有望抬升。7月政治局會議指出“要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用”。7月31日商務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步商務(wù)部將提振大宗消費、擴(kuò)大服務(wù)消費、培育新型消費，進(jìn)一步拉動經(jīng)濟(jì)增長。隨著相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，消費復(fù)蘇勢頭有望獲得提振。
地產(chǎn)政策優(yōu)化，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望修復(fù)。7月政治局會議指出，“要切實防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。近期包括北京市、深圳市、廣州市地產(chǎn)利好政策頻出。利好政策不斷推出下，房地產(chǎn)銷售有望企穩(wěn)回升，相關(guān)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有望同步修復(fù)。
風(fēng)險分析：1、中美關(guān)系超預(yù)期惡化；2、美元指數(shù)超預(yù)期上行；3、中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。
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