>> 申萬宏源-2023年北交所新股申購7月報：在審標的充足，建議擇優(yōu)申購-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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| 1866KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉靖,王雨晴 |
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融資&審核：
(1) 2023年7月北交所發(fā)行新股5只，融資規(guī)模10.48億。2023年1-7月累計發(fā)行新股49只，合計募資金額95.43億。
(2) 7月共4家企業(yè)上會通過，環(huán)比-4家；1家企業(yè)終止，與上月持平；新增受理企業(yè)1家。
(3)截止至7月末，共8家企業(yè)審核通過未發(fā)行，擬募集資金合計43.28億。
申購&發(fā)行
(1) 7月共5只新股申購，全部為直接定價。首發(fā)PEttm中值15x，環(huán)比-1.6%。
(2)單批新股凍結(jié)資金區(qū)間262.43-507.36億，中值353.57億，環(huán)比-25.9%；網(wǎng)上中簽率中值0.58%。
上市&收益
(1) 7月共6只新股上市，首日漲幅中值為+40.5%。新股錦波生物首日漲幅最高，為+152.4%，新股瑞星股份首日漲幅最小，為0.7%。7月新股首日破發(fā)率0%，1-7月累計破發(fā)率30.4%。
(2) 2020/7/1-2023/7/31，北交所（精選層）新股申購累計收益率+4.08%，23年1-7月新股申購累計收益率+0.26%。
(3)對于單只新股申購收益率，新股錦波生物最高，為+1.00%，新股瑞星股份最低，為0.005%。
2023年8-12月新股申購收益及收益率預(yù)測
關(guān)鍵變量假設(shè)：中性假設(shè)年內(nèi)剩余新增60只新股發(fā)行，考慮50/60/70三種情況。假設(shè)直接定價/詢價分別55只/5只，單個融資規(guī)模分別1.8億/3億，合計募資額114億。中性假設(shè)新股首日漲跌幅15%。中性假設(shè)網(wǎng)上有效申購戶數(shù)12.8萬戶，網(wǎng)上中簽率0.89%；網(wǎng)下參與賬戶800戶（個人/機構(gòu)分別為400/400個），網(wǎng)下中簽率0.58%。
新股申購收益及收益率：中性預(yù)期新股申購收益為120.65萬元，1千萬/2千萬/6千萬/1億新股申購收益率4.65%/3.60%/1.49%/1.07%。
投資分析意見：6月以來上市新股首發(fā)市盈率平穩(wěn)，而7月新股表現(xiàn)亮眼，我們認為主要與個股質(zhì)地相關(guān)。后續(xù)申購建議一是關(guān)注新股市場整體性機會，因賺錢效應(yīng)吸引增量資金進場，風險偏好有望抬升；二是挖掘具備優(yōu)良基本面的在審標的，并結(jié)合首發(fā)估值做申購判斷。對截止至7月底的在審標的，我們從行業(yè)熱度、公司市場地位、業(yè)績增速等角度篩選出15只供投資者參考。
風險提示：1.北交所發(fā)行速度不及預(yù)期；2.新股漲幅不及預(yù)期；3.宏觀經(jīng)濟下行超預(yù)期；4.新股申購賬戶增長過快。
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