>> 申萬宏源-計算機(jī)行業(yè)小鵬與英偉達(dá)重要人事新聞點評：NV智駕軟件，近期具身智能軟件提估值，遠(yuǎn)期封閉與開放生態(tài)之爭！-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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| 882KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,戴文杰,屠亦婷 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
風(fēng)險：相關(guān)公司歷史pe區(qū)間較大，可能存在波動風(fēng)險。本報告關(guān)于吳新宙先生將加入英偉達(dá)的假設(shè)來源于權(quán)威行業(yè)媒體報道。如人事變更有變化，相關(guān)推演不成立。
根據(jù)騰訊網(wǎng)、網(wǎng)易、新浪財經(jīng)等報道，有著小鵬智駕1號人物、小鵬NGP靈魂人物之稱的吳新宙，即將離開小鵬。騰訊網(wǎng)、網(wǎng)易、搜狐等報道，其下一站或為加盟英偉達(dá)。
相關(guān)高管近5年主導(dǎo)小鵬智能駕駛軟件落地。吳新宙具備工程化能力（Flarion、高通等），2019年加盟小鵬，全面主導(dǎo)ADAS。吳領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊的重要成績有：2021年基于算力不高的Xavier推出高速NGP落地P7、城市NGP落地P5；重建感知算法，引入大模型（trans former+BEV）:2022-2023年G9/G6落地XNGP全場景輔助駕駛和VPA記憶泊車。
預(yù)計短期直接原因是英偉達(dá)希望大幅增加智能駕駛軟件能力、工程化能力，達(dá)到類似CUDA的地位，與特斯拉、其他智駕軟件公司等競爭。1）根據(jù)英偉達(dá)財報，4Q23/1Q24的汽車軟件收入分別為2.94、2.96億美元，占總收入僅約4%。2）其汽車軟件Nvidia DRIVE,軟件包括基礎(chǔ)堆棧DRIVEOS/中間件DRIVEWORKS/感知和規(guī)劃DRIVEAV/輔助駕駛DRIVEChauffeur/開放軟件DRIVEIX/實時對話式AIDRIVEConcierge/NVIDIAMap，其底層架構(gòu)只是深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(DNN)。而特斯拉在歷次AIday發(fā)布會展示BEV鳥瞰圖/占用網(wǎng)絡(luò)等，差別較大。3）若英偉達(dá)希望汽車軟件達(dá)到類似CUDA的水平，既要增加工程化能力，又要補(bǔ)充算法能力，還要有場景和數(shù)據(jù)幫助迭代算法。因此小鵬的高管適合。
近期至少六起具身智能軟件事件，預(yù)計智能駕駛軟件/機(jī)器人軟件估值會大幅提高。1）伴隨大模型在過去半年風(fēng)靡，在具身智能（智能駕駛、機(jī)器人、智能家居）的落地如火如荼。2）近期學(xué)術(shù)界和工業(yè)界的新發(fā)布較多，至少有六次。2022年12月谷歌《RT-1: ROBOTICSTRANSFORMERFORREAL-WORLDCONTROLATSCALE 》是機(jī)器人智能算法；2023年6月Yihan Hu等《Planning-oriented Autonomous Driving》探討端到端自動駕駛獲得CVPR2023最佳論文；7月中上旬李飛飛《 VoxPoser: Composable 3DValue Maps for Robotic Manipulation withLanguage Models》零樣本操控機(jī)器人，具備重要意義；近期谷歌RT2增強(qiáng)RT1的泛化和互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)能力。而此前UCLA《Development and Real-Time Optimization-based Control of aFull-sized Humanoid for Dynamic Walking and Running》等兩篇為機(jī)器人硬件和AI打下基礎(chǔ)。3）AI軟件算法也在獲得估值認(rèn)可。大眾宣布計劃向小鵬汽車注資7億美元，未來向小鵬支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)，這是軟件AI能力開始獲得資本事件的重要開端（可能是汽零和汽車軟件出海的開始）。
深層原因或為封閉與開放生態(tài)之爭，代表為Nvidia與特斯拉，堪比當(dāng)年手機(jī)的iPhone與Android。1）CPU、手機(jī)都經(jīng)歷封閉體系與開放體系的競爭，例如蘋果與安卓。近期openAI、Meta（llama）又重演。2）英偉達(dá)代表開放第三方，其汽車軟件必須開放生態(tài)，與大模型路線的特斯拉（代表封閉）展開競爭。
相關(guān)標(biāo)的：1）英偉達(dá)生態(tài)鏈（若加盟，會大幅增加其ADAS軟件能力）：德賽西威。2）具身智能軟件估值提高（主機(jī)廠/機(jī)器人公司或效仿和追捧）。如虹軟科技（預(yù)計大模型后業(yè)績加速）、柏楚電子（申萬機(jī)械）、中科創(chuàng)達(dá)、中控技術(shù)、科博達(dá)（申萬汽車）、立訊精密（申萬電子，預(yù)計單車ASP最高的智聯(lián)汽車公司）。
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