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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　8月3日，港股受到隔夜美股大跌而繼續(xù)震蕩，但沽壓不大，具業(yè)績(jī)支撐及高景氣度的板塊造好。恒生指數(shù)全日微跌97點(diǎn)或0.5%，收?qǐng)?bào)19,420點(diǎn)。恒生科指上升0.4%，收?qǐng)?bào)4,406點(diǎn)。大市成交金額有1,011多億港元，而港股通錄得34.21億港元的凈流入，唯十大港股通成交活躍榜中未見指數(shù)ETF的身影，顯示內(nèi)資以吸納個(gè)股為主，亦反映市場(chǎng)信心開始改善，投資主線逐現(xiàn)。雖然離岸人民幣又回到7.2的邊緣，而美元指數(shù)也反彈至102以上，但是盈利及政策預(yù)期好轉(zhuǎn)仍會(huì)支撐港股的波動(dòng)中樞上行。
　　盤面上，汽車、軟件、內(nèi)險(xiǎn)、內(nèi)券、博彩、生物醫(yī)藥等板塊領(lǐng)漲，各大車企于7月份的交付量持續(xù)增長(zhǎng)，疊加政策大力扶持，成為確定性較高的板塊。蔚來(lái)(9866 HK)、小鵬(9868 HK)、理想(2015 HK)分別升7.72%、3.97%及3.92%，領(lǐng)漲汽車板塊。政治局會(huì)議指出要活躍資本市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后續(xù)有多項(xiàng)相關(guān)政策跟進(jìn)，中金公司(3908 HK)、華泰證券(6886 HK)、中信建投(6066 HK)等分別升3.6%、2.2%及1.5%。
　　信評(píng)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch)將美國(guó)長(zhǎng)期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)從最高的“AAA”調(diào)降一級(jí)到“AA+。理由是因?yàn)轭A(yù)計(jì)未來(lái)三年財(cái)赤增加，以及過(guò)往缺乏財(cái)政紀(jì)律等已知的信息，沒有新信息。標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor"s)曾在2011年8月6日將美國(guó)“AAA ”級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)至“AA+”，當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)單天下跌6.7%，兩個(gè)月內(nèi)累計(jì)跌10.4%，美元指數(shù)上升，10年期債息因避險(xiǎn)而下跌，黃金價(jià)格上升，但是當(dāng)年歐債危機(jī)爆發(fā)都增加了市場(chǎng)恐慌情緒。不過(guò)拉長(zhǎng)時(shí)間看，當(dāng)時(shí)的調(diào)整是美股十年牛市的開端。
　　我們認(rèn)為惠譽(yù)會(huì)影響短期的市場(chǎng)情緒，美股也進(jìn)入8月的季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)美股會(huì)借勢(shì)調(diào)整，不過(guò)不會(huì)構(gòu)成很大的金融市場(chǎng)震蕩。對(duì)于主流市場(chǎng)意見，惠譽(yù)最應(yīng)該下調(diào)評(píng)級(jí)的時(shí)點(diǎn)應(yīng)是此前債務(wù)上限談判時(shí)期而非現(xiàn)在。其次，自從標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)后，投資基金即更改基金條款，由AAA評(píng)級(jí)債務(wù)改為投資政府債務(wù)，現(xiàn)時(shí)銀行資本要求亦已改為政府債券，而不是該政府的評(píng)級(jí)，故認(rèn)為此次大概率不會(huì)有太多國(guó)債的被動(dòng)沽盤。近日10年期美國(guó)債息急升至4.14%，主要是財(cái)政部公布了季度融資的預(yù)估，預(yù)計(jì)三季度新發(fā)債金額達(dá)到10,070億美元，較5月時(shí)的預(yù)估高近2,700億。債券規(guī)模將大幅增加，推高了債息，這是技術(shù)性因素導(dǎo)致而非宏觀數(shù)據(jù)或市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)國(guó)債的結(jié)果。如果市場(chǎng)因?yàn)榛葑u(yù)的舉措而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，反而會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心金融風(fēng)險(xiǎn)而提前結(jié)束加息。