>> 西部證券-晨會紀要-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
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【固定收益】城投多空論系列之六：北京市城投梳理與投資多空因素
北京市城投債整體安全性高，比較適合低風險偏好的投資者，但若想實現(xiàn)超額收益需拉長久期。具體來看，市本級平臺較為適合負債成本低的穩(wěn)健型賬戶，區(qū)縣級平臺更加適合風險偏好一般，但對收益有一定要求的賬戶。
【固定收益】債基季報分析：2023Q2債基重倉全圖譜
分收益率區(qū)間來看，在持倉個券中債估值收益率3%以下的區(qū)間，機構(gòu)主要持倉股份制銀行金融債；在3-4%收益率的區(qū)間，機構(gòu)重倉數(shù)最多的主體分別為廣州銀行、青島城投、晉能煤業(yè)、平安人壽、漢江國投；在4-5%收益率的區(qū)間，機構(gòu)重倉數(shù)最多的主體分別為豫港投資、廣州農(nóng)商行、光明地產(chǎn)、周口城投以及海爾金控；在5%以上收益率的區(qū)間，機構(gòu)重倉數(shù)最多的主體為天津城投集團、景德鎮(zhèn)國控、華融金租等，具體持倉明細見正文。
【固定收益】城投多空論系列之五：如何看待北京地區(qū)區(qū)域基本面？
北京市戰(zhàn)略定位及規(guī)劃明確，經(jīng)濟總量和財政實力較強，基本面情況較好；區(qū)域內(nèi)豐富的國企及金融資源為城投債提供了良好的保障。整體來看，北京市資源稟賦突出，綜合實力較強。
【固定收益】鑒往知來系列之一：四輪利率下行周期和本輪的對比與啟示
我們維持國債利率易下難上的整體判斷，且2.6%大概率并非此輪利率下行終點。但伴隨政策出臺與經(jīng)濟數(shù)據(jù)落地，國債利率大概率將呈寬幅波動走勢，需關(guān)注PMI、物價指數(shù)、金融數(shù)據(jù)等所可能蘊含的反轉(zhuǎn)信號。
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