>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報：發(fā)改委發(fā)布促消費(fèi)二十條，市場信心有望逐步提振-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 315KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎,楊妍 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧：本周滬深300指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.97%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌1.06%，表現(xiàn)弱于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）下跌0.88%，品牌服飾板塊（中信）下跌1.21%。個股方面，我們覆蓋的申洲國際、比音勒芬和波司登等取得了正收益。
海外要聞：（1）恒隆地產(chǎn)中期盈利持平。（2）加拿大鵝上季度銷售收入同比增長21%
行業(yè)與公司重要信息：（1）愛美客：公司發(fā)布23H1業(yè)績預(yù)告，公司2023年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為9.35-9.95億元，同比增長60%-70%。（2）華利集團(tuán)：公司發(fā)布23H1業(yè)績預(yù)告，公司2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)總收入為92.17億元，同比減少6.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.36億元，同比減少6.11%。（3）珀萊雅：公司發(fā)布23H1業(yè)績預(yù)告，公司2023年半年度實現(xiàn)營業(yè)總收入為35.45億元左右，同比增長35%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.90億元左右，同比增長65%左右。
本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥、潮宏基和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-4%、老鳳祥-4%、報喜鳥0%、潮宏基-5%和華利集團(tuán)-2%。
投資建議與投資標(biāo)的
上周市場在非銀、地產(chǎn)等順周期板塊帶領(lǐng)下繼續(xù)上漲，紡織服裝行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)靠后，上周反彈明顯的消費(fèi)龍頭本周都有不同程度的調(diào)整。從政策來看，隨著之前中央政治局會議對提振市場信心、擴(kuò)大內(nèi)需等方面的積極定調(diào)，周一發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，提出二十條促消費(fèi)措施，自上而下繼續(xù)在激勵消費(fèi)更有力度的復(fù)蘇方面提供一攬子政策支持。從基本面來看，當(dāng)前各細(xì)分行業(yè)龍頭的估值水平已經(jīng)反映了市場對下半年內(nèi)需謹(jǐn)慎的預(yù)期，品牌消費(fèi)板塊更多配置機(jī)會來自于精選結(jié)構(gòu)性個股的行情。外需方面，美國較強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)強(qiáng)化了國內(nèi)出口制造龍頭下半年走出底部向上的預(yù)期，相對確定性也更高。落實到短期的行業(yè)配置，我們認(rèn)為主要有兩個方向：（1）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。（2）進(jìn)入中報期，市場更聚焦中期業(yè)績預(yù)期良好且全年有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端時尚服飾和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關(guān)公司重點推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。關(guān)于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點：運(yùn)動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道的估值性價比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。另外在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、市場整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長期有望穩(wěn)健增長且有較高歷史分紅收益率的公司也建議更積極關(guān)注，比如海瀾之家(600398，增持)、森馬服飾(002563，增持)等。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟(jì)減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動等。
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