久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌0.02%，滬深300上升0.7%。個股漲幅前三名：獐子島(4.1%)、*ST正邦(3.6%)、荃銀高科（3.4%)，跌幅前三名：科前生物(-6.6%)、溫氏股份（-3.1%)、普萊柯(-2.2%)。投資分析意見：配置養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)周期性改善，關(guān)注“非瘟”疫苗進(jìn)展、轉(zhuǎn)基因玉米試點(diǎn)種植、“厄爾尼諾”重現(xiàn)等行業(yè)主題。重點(diǎn)關(guān)注上市公司：①行業(yè)持續(xù)周期性改善：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展；巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中寵股份；②相關(guān)行業(yè)主題投資：非洲豬瘟疫苗商業(yè)化：生物股份、中牧股份、普萊柯、科前生物；轉(zhuǎn)基因玉米試點(diǎn)種植：登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)。
　　生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)強(qiáng)勢反彈延續(xù)，如何理解當(dāng)下周期所處位置？據(jù)涌益咨詢，8月4日（周五）全國外三元生豬銷售均價(jià)17.08元/kg，環(huán)比上周五上漲13%，較7月31日（周一）上漲4%。在豬價(jià)快速上漲的同時，屠宰端已有明顯縮量。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測定點(diǎn)屠宰場數(shù)據(jù)，近半個月單日屠宰量明顯下滑，8月4日單日屠宰量較7月21日（豬價(jià)14.17元/kg）下滑8.4%，從周度數(shù)據(jù)看，本周樣本企業(yè)周屠宰量繼續(xù)環(huán)比下滑5.9%，豬價(jià)快漲后下游消費(fèi)走貨接受意愿不強(qiáng)，亦反映出部分豬源流入二次育肥市場，形成遠(yuǎn)期的積壓供給。出欄均重方面，本周全國外三元生豬平均出欄體重為120.36kg，周環(huán)比+0.25%，月環(huán)比+0.02%，較去年同比-4.85%，處在過去五年同期的較低水準(zhǔn)；壓欄產(chǎn)能兌現(xiàn)與二次育肥入場掃貨的情緒同在，出欄均重持穩(wěn)，預(yù)計(jì)后續(xù)有進(jìn)一步上行的空間。仔豬價(jià)格方面，本周全國15kg仔豬銷售均價(jià)465元/頭，較上周小幅上行7元/頭，盡管現(xiàn)貨價(jià)格半月內(nèi)跳漲，二育情緒快速抬升，但仔豬價(jià)格走勢相對平穩(wěn)（仍處在部分母豬場的成本線之下），反映出產(chǎn)業(yè)端對于季度級別行情的樂觀，但對半年左右的行業(yè)景氣仍缺乏信心。期貨市場遠(yuǎn)月合約的定價(jià)，亦反映出資本市場的此般預(yù)期（LH2309：16835元/噸，LH2403：15895元/噸）。投資分析意見：板塊投資右側(cè)邏輯尚難成立，產(chǎn)能去化繼續(xù)在曲折中前行。供需變化疊加博弈預(yù)期推升階段性豬價(jià)，但充沛供給仍是中期定價(jià)的主線邏輯，Q3-Q4豬價(jià)大概率仍將回落至成本線之下。本輪能繁母豬調(diào)減始于23年初，且降幅絕對值始終不高（據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，6月末全國能繁母豬存欄4296萬頭，較22年末下降2.14%），本輪豬價(jià)上漲的持續(xù)性與高端均缺乏供給端邏輯支撐。行業(yè)產(chǎn)能仍需進(jìn)一步的收縮，助推豬價(jià)進(jìn)入新一輪的上行周期（若無疫病等強(qiáng)黑天鵝刺激，或需依賴虧損期的進(jìn)一步拉長）。短期豬價(jià)跳漲，產(chǎn)能去化確有階段性放緩乃至停滯的預(yù)期，左側(cè)布局板塊的邏輯受到?jīng)_擊；但階段性錯配或博弈情緒帶來的短期上漲，并不能支撐行業(yè)中周期的盈利抬升，后續(xù)虧損或進(jìn)一步加深，高位的繁母豬存欄與低位的板塊估值，仍是支撐板塊左側(cè)布局的底層邏輯?；诖?，仍建議關(guān)注出欄增速、現(xiàn)金儲備、成本管控俱佳的優(yōu)質(zhì)豬企，左側(cè)布局，靜待花開。與此同時，短期豬價(jià)異動之下，亦可以關(guān)注部分資金壓力較大豬企階段預(yù)期反轉(zhuǎn)的機(jī)會。
　　肉雞養(yǎng)殖：白羽肉雞雞苗價(jià)格緣何快速上漲？如何看待板塊投資機(jī)會？本周商品代雞苗價(jià)格繼續(xù)快速上漲，據(jù)上海鋼聯(lián)，本周白羽肉雞商品代雞苗銷售均價(jià)3.18元/羽，周環(huán)比+34.2%，周末大廠雞苗報(bào)價(jià)已突破4元/羽。近一月雞苗價(jià)格由1.5元/羽左右快速上漲至3元以上，較去年同期漲幅超過50%。為何上漲？需求端看，7-8月商品代雞苗底部回暖為歷年季節(jié)性趨勢（據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會數(shù)據(jù)，過去6年，5/6/7/8月商品代雞苗均價(jià)為3.3/2.3/2.4/3.5元/羽），主要緣于規(guī)避炎熱天氣出欄養(yǎng)殖難度的增加，6-7月空欄比例提升，為年內(nèi)補(bǔ)欄需求淡季。行至7月下旬此種趨勢基本得以結(jié)束。此外，前期毛雞供應(yīng)不足（三伏天養(yǎng)殖量下滑所致），疊加近期豬價(jià)的跳漲，共同助推毛雞價(jià)格走勢偏強(qiáng)，本周白羽肉雞全國棚前成交價(jià)4.32元/斤，環(huán)比+3.35%；毛雞價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，以及趕在中秋節(jié)前旺季出欄的集中補(bǔ)欄需求，亦是需求端拉漲雞苗價(jià)格的重要推手。從供給端來看，在7月上旬過低的苗價(jià)之下，以外購種蛋為主的小型孵化場上孵積極型偏弱，使得當(dāng)下出苗量大廠占比階段性偏高，利于種禽大廠雞苗價(jià)格拉漲。但從總量來看，商品代雞苗的供給并未縮量（過去兩周，鋼聯(lián)監(jiān)測樣本點(diǎn)白羽肉雞苗出苗量環(huán)比+0.28%、+0.27%，禽業(yè)分會監(jiān)測樣本點(diǎn)商品代雞苗外銷量環(huán)比+1.54%、+5.15%）。綜上，近1月的商品代雞苗的強(qiáng)勢表現(xiàn)，更多是需求端的階段性拉動，供給收縮周期的傳導(dǎo)尚未行至此處。春秋國慶節(jié)前出欄雞補(bǔ)欄需求告一段落后，短期雞苗價(jià)格仍有繼續(xù)沖高位后回落的可能。但需重視的是，年初至今白羽肉雞下行供應(yīng)實(shí)際是極為充裕的一年（據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會，23H1全國商品代雞苗供應(yīng)量38億羽，同比+11.3%，創(chuàng)歷史新高。）但不論是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格的絕對表現(xiàn)，亦或是上市公司的盈利表現(xiàn)（參考中報(bào)業(yè)績預(yù)告），均好于歷史中位水平。疫情管控放開之后，消費(fèi)場景恢復(fù)但整體消費(fèi)力依然承壓的階段，依賴于連鎖餐飲、中式快餐、團(tuán)膳的白羽肉雞，憑借性價(jià)比優(yōu)勢，消費(fèi)端仍有明顯增量，后續(xù)進(jìn)入