>> 西部證券-晨會紀(jì)要-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 553KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
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【固定收益】鑒往知來系列之二：“房住不炒”的七年復(fù)盤與未來預(yù)判
我們并不認(rèn)為“房住不炒”將永遠(yuǎn)退出歷史舞臺?，F(xiàn)階段，控制房價過快增長的任務(wù)目標(biāo)暫時讓位于提振房地產(chǎn)需求，但倘若此后房價再度出現(xiàn)大幅上漲，“房住不炒”或?qū)⒃俣然貧w，切不可低估中央控制房價的整體決心。
【策略】全面牛市啟動需要具備哪些條件？
短期天平向成長傾斜，全面牛市需要等待流動性與基本面驗(yàn)證。隨著宏觀與金融市場政策漸次落地，市場對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期快速修復(fù)，考慮當(dāng)前宏觀流動性整體仍然維持中性，且業(yè)績底形成仍需要時間，短期市場中樞進(jìn)一步上行的動力正在逐步弱化，全面牛市的確認(rèn)仍然需要耐心等待。隨著周末低于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，海外流動性預(yù)期邊際改善，短期天平正在向成長板塊傾斜。
【醫(yī)藥生物】GLP-1藥物系列專題報告：降糖減肥GLP-1藥物及上游產(chǎn)業(yè)鏈價值分析
建議關(guān)注：（1）多肽原料藥生產(chǎn)相關(guān)企業(yè)：海翔藥業(yè)，諾泰生物、圣諾生物等；（2）多肽CDMO：藥明康德、凱萊英等；（3）多肽商業(yè)化生產(chǎn)上游供應(yīng)商：藍(lán)曉科技，昊帆生物、納微科技等；
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭格局加劇，在研項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，行業(yè)政策及宏觀環(huán)境因素等
【紡織服飾】 ——品牌服飾系列深度報告（二）：海瀾之家的轉(zhuǎn)型：從“男人的衣柜”到“全家人的衣柜”
海瀾之家主品牌先發(fā)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢明顯，短期內(nèi)仍是對公司業(yè)績貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)，其發(fā)展路徑較為清晰且長期成長的韌性較強(qiáng)。我們預(yù)計2023-2025公司營收分別為216.91億元/243.27億元/268.62億元，同比+16.9%/+12.2%/+10.4%；歸母凈利潤分別為27.01億元/32.39億元/36.23億元，同比+25.3%/+20.0%/+11.9%。以相對估值法算得公司目標(biāo)價為9.07
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