>> 安信證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：綠證交易擴容利好垃圾焚燒發(fā)電，看好智慧供熱+城燃雙主線-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1456KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
周喆,朱心怡 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲3.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.61%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲1.66%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊上漲1.9%，固廢板塊上漲2.03%，環(huán)境監(jiān)測板塊上漲0.44%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲1.47%，燃氣板塊上漲0.55%；水務(wù)板塊上漲1.7%。
本周要點：
綠證覆蓋范圍全面擴容，利好垃圾焚燒發(fā)電。日前，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》，政策明確綠證為我國可再生能源電量環(huán)境屬性的唯一證明，可通過綠證綠電交易在發(fā)電企業(yè)和用戶之間有償轉(zhuǎn)讓，1個綠證單位對應(yīng)1000度可再生能源電量。本次政策對綠證覆蓋范圍全面擴容，對風電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、地熱能發(fā)電等可再生能源發(fā)電項目核發(fā)可交易綠證，對存量常規(guī)水電暫不核發(fā)可交易綠證，對2023年1月1日（含）以后新投產(chǎn)的完全市場化常規(guī)水電項目，核發(fā)可交易綠證，此次加快建立全國統(tǒng)一的綠證體系，為綠色交易提供有力支撐。政策要求僅對于不再享受中央財政補貼的項目綠電收益歸發(fā)電企業(yè)所有，在垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)國補退坡背景下，此次垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)首次被納入綠證交易市場，對于新增垃圾焚燒項目有望帶來更多元的收益潛能。根據(jù)E20研究院，由于垃圾焚燒發(fā)電的總體量相比風電、光伏較小，若綠證價格能逼近甚至低于風光綠證，在綠證交易市場逐步活躍后有望獲得更高交易量，對垃圾焚燒發(fā)電的超額電量形成價值補充。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)垃圾焚燒運營標的【軍信股份】【旺能環(huán)境】等。
看好智慧供熱+城燃兩條投資主線：
“雙碳”背景下熱計量政策推進，繼續(xù)推薦智慧供熱。根據(jù)匯中股份年報披露，中國供熱領(lǐng)域碳排放量占全社會碳排放總量接近10%，在碳排放單項中排名前列，在“雙碳”目標及數(shù)字中國背景下智慧供熱改造大勢所趨，節(jié)能減碳目標下我國北方集中供熱收費方式有望從原來的按面積收費逐步轉(zhuǎn)為熱計量收費，日前內(nèi)蒙古地區(qū)智慧供熱及熱計量示范相關(guān)政策已經(jīng)出臺，后續(xù)不排除在其他北方供熱省份推進。若熱計量收費改革穩(wěn)步推進，熱量表及智慧供熱行業(yè)有望充分受益，推薦超聲熱量表龍頭【匯中股份】以及擁有智慧供熱軟硬件全產(chǎn)業(yè)鏈的【瑞納智能】。
重視城燃行業(yè)困境反轉(zhuǎn)機遇。城燃行業(yè)盈利模式與火電類似，近期由于下游用氣需求緩慢復(fù)蘇，部分央企開啟降價促銷，疊加海外氣價格下降，成本下行趨勢確立。同時多地開啟居民氣順價，對毛差修復(fù)貢獻顯著，兩大因素刺激下城燃有望與火電類似進入困境反轉(zhuǎn)通道。重點推薦城燃主業(yè)復(fù)蘇同時積極轉(zhuǎn)型氫能產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域城燃公司【佛燃能源】、國內(nèi)燃氣板塊龍頭【新奧股份】、高股息區(qū)域燃氣公司【藍天燃氣】，同時建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)燃氣公司【九豐能源】【新天然氣】【天壕環(huán)境】等。
市場信息跟蹤：
1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量31.18萬噸，總成交額1903.82萬元。本周五收盤價為61.05元/噸，較上周五下跌3.75%。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量2.41億噸，累計成交額110.75億元。碳排放平均成交價方面，北京市場成交均價最高，為126.02元/噸，福建市場成交均價最低，為22.09元/噸。
2）天然氣價格跟蹤：根據(jù)燃氣在線發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月28日中國LNG到岸價格為11.15USD/mmbtu，環(huán)比上周上漲4.69%。上海交易中心的中國LNG出廠價格為3976元/噸，環(huán)比上周下跌2.36%，LNG綜合進口到岸指數(shù)為146.97，環(huán)比上周上漲16.58%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月20日全國LNG市場價4059.3元/噸，環(huán)比上月上漲1.23%。
3）鋰電回收相關(guān)金屬價格跟蹤：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，近期鋰價有所回落，截至7月28日，電池級碳酸鋰（99.5%）價格為27.85萬元/噸，環(huán)比上周下降3.30%；前驅(qū)體：硫酸鈷價格為4.60萬元/噸，環(huán)比上周不變；前驅(qū)體：硫酸鎳價格為3.30萬元/噸，環(huán)比上周下降2.94%；前驅(qū)體：硫酸錳價格為0.62萬元/噸，環(huán)比上周不變。
投資組合：【佛燃能源】+【新奧股份】+【藍天燃氣】+【倍杰特】+【美?？萍肌?【匯中股份】
風險提示：政策推進不及預(yù)期，項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期，大額解禁風險，補貼下降風險，產(chǎn)品價格下降風險。
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