久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1.8月以來(lái)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》、《證券時(shí)報(bào)》、央廣網(wǎng)呼吁降低證券交易印花稅，從而活躍資本市場(chǎng)，提升財(cái)富效應(yīng)，促進(jìn)消費(fèi)。中國(guó)的證券交易印花稅自2000年以來(lái)共有4次調(diào)整，分別為2001年11月6日下調(diào)稅率4‰至2‰、2005年1月23日下調(diào)稅率2‰至1‰、2008年4月24日下調(diào)稅率3‰至1‰，同年9月將征收方式從雙邊征收改為單邊。這4次證券交易印花稅率政策調(diào)整時(shí)期，上證綜指成交量分別在當(dāng)周最高上升71%，98%，114%以及139%。主要原因是證券交易印花稅下調(diào)有助于降低投資者成本，從而有利于提升市場(chǎng)成交規(guī)模。2020年至2022年中國(guó)證券交易印花稅占公共財(cái)政收入的比重分別為1.0%、1.2%、1.4%，疫情之前平均為0.6%至0.7%。2021年6月全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)《中華人民共和國(guó)印花稅法》，印花稅調(diào)整權(quán)限已經(jīng)授權(quán)國(guó)務(wù)院，這使得印花稅調(diào)整政策擁有更高的靈活度。從國(guó)際比較來(lái)看，美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)等都已經(jīng)先后取消印花稅。因此降低甚至取消證券交易印花稅也有助A股參與全球競(jìng)爭(zhēng)。
　　2.國(guó)內(nèi)資產(chǎn)橫盤(pán)格局仍未破局。截止8月4日，10年期國(guó)債收益率仍然橫盤(pán)在2.65%左右，但1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單收益率下降至2.265%。目前長(zhǎng)端利率受到兩種力量的共同作用，上行力量來(lái)自財(cái)政政策加力與地產(chǎn)政策優(yōu)化的預(yù)期；下行力量主要來(lái)自于貨幣政策寬松預(yù)期。A股、國(guó)內(nèi)商品、人民幣匯率在7月31日至8月4日有一定波動(dòng)，反映7月下旬以來(lái)的情緒修復(fù)可能充分定價(jià)。市場(chǎng)徹底擺脫橫盤(pán)格局還需要持續(xù)性的政策出臺(tái)，直至基本面根本性改善。
　　3.美國(guó)國(guó)債進(jìn)入3.8%至4.0%的高位區(qū)間。7月美國(guó)失業(yè)率降至3.5%（前值3.6%），勞動(dòng)參與率保持62.6%，55歲及以上參與率升至38.6%，但24至54歲參與率降低83.4%（前值83.5%）。非農(nóng)時(shí)薪7月同比增長(zhǎng)4.36%，環(huán)比0.36%。數(shù)據(jù)公布后美元回落至102下方，10年美債收益率向4%靠攏。在緊縮周期拉長(zhǎng)、縮表持續(xù)、美財(cái)政部增加長(zhǎng)債發(fā)行、通脹數(shù)據(jù)存在反彈可能的情況下，美債收益率短期有較高概率在3.8%至4.0%的較高范圍內(nèi)震蕩。美元方面，偏弱的歐元區(qū)制造業(yè)表現(xiàn)和立場(chǎng)稍有軟化的歐央行在經(jīng)濟(jì)差異和美歐利差上形成支撐，預(yù)計(jì)短期在100-103的范圍內(nèi)運(yùn)行。
　　4.重要事件：本周關(guān)注即將發(fā)布的中國(guó)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)出口仍有下行壓力）、CPI與PPI數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)CPI會(huì)降至-0.7%；PPI會(huì)收窄降幅至-3.7%）；貨幣與金融數(shù)據(jù)（7月之后企穩(wěn)回升的概率在上升）；央行OMO利率變化與可能的降準(zhǔn)操作。以及美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)之后會(huì)運(yùn)行在3.0%以上的粘性區(qū)間）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1.持續(xù)通縮的風(fēng)險(xiǎn)
　　2.政策時(shí)滯的風(fēng)險(xiǎn)
　　3.海外衰退的風(fēng)險(xiǎn)