>> 西部證券-中科曙光(603019)半年度業(yè)績快報點評：營收凈利穩(wěn)步提升，有望持續(xù)受益于算力需求高增-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 278KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邢開允 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：中科曙光發(fā)布2023年半年度業(yè)績快報：2023年上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)營收54.01億元，同比增長7.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.44億元，同比增長14.94%。
營收凈利雙增長，盈利能力持續(xù)提升。根據(jù)測算，公司2023Q2預(yù)計實現(xiàn)營收31.03億元，同比增長8.98%，環(huán)比增長35.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.13億元，同比增長11.97%，環(huán)比增長215.34%，業(yè)績符合預(yù)期。
AI浪潮洶涌，國家超算互聯(lián)網(wǎng)工程啟動，公司將持續(xù)受益于算力需求高增。4月17日，科技部組織召開國家超算互聯(lián)網(wǎng)工作啟動會，宣布未來將通過超算互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)打造國家算力底座，促進(jìn)超算算力的一體化運營，并計劃于2025年底形成生態(tài)完善的總體布局，為數(shù)字中國建設(shè)提供有力支撐。我們認(rèn)為，我國算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將加速推進(jìn)，公司作為超算龍頭，在高端計算機(jī)等方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢，有望充分受益于算力需求的大幅提升，保持業(yè)績高增態(tài)勢。
公司技術(shù)底蘊深厚，生態(tài)建設(shè)日趨完善，聯(lián)營企業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。1）公司高端服務(wù)器產(chǎn)品全棧自研，現(xiàn)已部署于云計算、金融、廣媒等行業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢及產(chǎn)品影響力逐步提升；2）公司積極推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推出“全國一體化算力服務(wù)平臺”，致力于鏈接各地各類算力中心，以原生的底層資源、市場化的運營機(jī)制、開放的生態(tài)體系以及豐富的增值服務(wù)為支撐，實現(xiàn)多樣融合算力的彈性供給；3）聯(lián)營企業(yè)海光信息、曙光數(shù)創(chuàng)等在各自領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)積累和核心競爭力，能與公司服務(wù)器等業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同。
投資建議：我們預(yù)測公司2023-2025年歸母凈利潤分別為20、26、33億元，EPS分別為1.39、1.77、2.26元，PE分別為33.5、26.4、20.6x，繼續(xù)看好公司作為超算龍頭以及國產(chǎn)化關(guān)鍵參與者的發(fā)展空間，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：服務(wù)器行業(yè)需求不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險、國產(chǎn)化進(jìn)程不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦加劇帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險。
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