>> 浙商證券-房地產(chǎn)及物管行業(yè)周報2023年W31：預(yù)計8月重點城市成交面積現(xiàn)修復(fù)-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1897KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊凡 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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政策面：中央政策持續(xù)加碼，各地進入政策落地期。中央：1）國家發(fā)改委：支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，完善住房保障基礎(chǔ)性制度和支持政策；2）國務(wù)院：要調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，根據(jù)不同需求、不同城市等推出有利于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策舉措，加快研究構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)新發(fā)展模式；3）央行、國家外匯管理局：繼續(xù)深化利率市場化改革，促進企業(yè)綜合融資成本和居民信貸利率穩(wěn)中有降；4）發(fā)改委等部門：延續(xù)實施支持“保交樓”工作、幫助處置不良資產(chǎn)等階段性政策。各地：1）河南鄭州：落實“認房不認貸”、鼓勵商業(yè)銀行調(diào)整存量房貸利率、對符合條件群體退稅等利好內(nèi)容；2）內(nèi)蒙古赤峰：執(zhí)行住建部“認房不認貸”政策；3）山東青島：將存量房“帶押過戶”業(yè)務(wù)拓展至住房公積金組合貸款，放開了買賣雙方的貸款類型限制；4）深圳南山：引進落戶人才生活補貼及實習(xí)補貼項目開始申報；5）浙江衢州：推出退役軍人住房公積金支持政策。
基本面：本周新房市場和二手房市場環(huán)比均下降。本周30大中城市商品房成交面積239萬平，環(huán)比-1.9%，環(huán)比增速較上周下降26.9pct；同比-22.4%，同比增速較上周下降2.6pct。分線城市來看，本周一、二線城市成交面積環(huán)比下降，三線城市成交面積環(huán)比上升。本周18城二手房成交面積118萬平，環(huán)比-7.2%，環(huán)比增速較上周下降3.3pct，同比-22.8%，同比增速較上周上升2.0pct。分線城市來看，本周一、二城市成交面積環(huán)比下降，三線城市成交面積環(huán)比上升。
板塊行情：本周SW房地產(chǎn)上漲3.20%，房地產(chǎn)跑贏大盤2.50pct，表現(xiàn)強于大市。恒生地產(chǎn)建筑業(yè)下跌3.25%，房地產(chǎn)跑輸大盤-1.36pct，表現(xiàn)弱于大市。恒生物業(yè)服務(wù)及管理下跌1.09%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理跑贏大盤0.80pct，表現(xiàn)強于大市。
本周觀點：本周自中央政治局會議對房地產(chǎn)積極定調(diào)后，多個城市接連表態(tài)要優(yōu)化房地產(chǎn)政策；其中鄭州市于8月3日推出新房規(guī)定15條，首提“認房不認貸”、“穩(wěn)消費預(yù)期”及降存量房貸利率，信號意義較強。我們認為，各地城市接連表態(tài)之后，各地房地產(chǎn)優(yōu)化政策有望加速落地。從市場成交來看，7月克而瑞百強房企單月銷售金額為3504億元，同比和環(huán)比分別下降33.1%和33.5%，降幅均有擴大。本周新房及二手房成交面積環(huán)比繼續(xù)下探，延續(xù)淡季低位成交震蕩的趨勢。跟據(jù)CRIC調(diào)研數(shù)據(jù)，8月28個重點城市預(yù)計新增商品住宅供應(yīng)面積1051萬平方米，環(huán)比上升25%，同比下降27%，前8月累計供應(yīng)面積將達到9389萬平方米，累計同比跌幅持續(xù)擴大至12%。我們認為，當前購房信心處于修復(fù)階段，政策效果顯現(xiàn)仍需要時間驗證，疊加8月重點城市新增供應(yīng)環(huán)比增加，料8月重點城市成交數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)改善。
我們看好：1）一線城市基本面修復(fù)+政策釋放，利好標的：城建發(fā)展、越秀地產(chǎn)、天健集團；2）抗周期、受益于降息環(huán)境：中國國貿(mào)；3）可關(guān)注的其他投資線：改善型住房開發(fā)商–建發(fā)國際；民企舊改–綠景中國地產(chǎn)；可參與城中村代建的公司–綠城管理控股。
風(fēng)險提示：1）房企開發(fā)資金到位速度不及預(yù)期；2）融資實質(zhì)進展不及預(yù)期；3）行業(yè)回暖速度不及預(yù)期。
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