>> 中銀證券-建筑行業(yè)周報：鄭州出臺穩(wěn)樓市15條新規(guī)，率先落實“認房不認貸”-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1411KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
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建筑上漲總體跑贏同花順全A，細分板塊漲多跌少。8月3日，鄭州出臺穩(wěn)樓市15條新規(guī)，率先落實“認房不認貸”。
支撐評級的要點
建筑上漲總體跑贏同花順全A，細分板塊漲多跌少：本周申萬建筑指數(shù)收盤2,300.7點，環(huán)比上周上漲1.49%，跑贏同花順全A。行業(yè)平均市凈率1.0倍，與上周持平。本周建筑細分板塊漲多跌少，其中工業(yè)建筑上漲4.5%，漲幅最大；園林板塊下跌2.0%，跌幅最大。
本周行業(yè)重點關注：8月3日，鄭州市房管局、鄭州市財政局、國家稅務總局鄭州市稅務局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關于進一步促進我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，出臺包括實施購房契稅補貼、滿足改善性住房需求、做好金融信貸支持、穩(wěn)定住房消費預期等15條措施。通知明確，鄭州將落實新發(fā)放首套住房個人住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整長效機制，結合評估情況及時調(diào)整新發(fā)放首套住房商業(yè)貸款利率下限。落實“認房不認貸”政策，更大程度滿足剛需和改善性住房需求。同時，在鄭州購買改善性住房的，其原有住房暫停執(zhí)行“在鄭州市行政區(qū)域內(nèi)，2017年5月3日(含)之后購買的住房，自取得《不動產(chǎn)權證書》之日不滿3年的不得上市轉讓”的規(guī)定。鄭州作為首個取消限售和率先表態(tài)“認房不認貸”的重點二線城市，此舉有望大幅增強市場流動性，提升市場活力，促進改善性需求的釋放。
6月固定資產(chǎn)投資增速較5月小幅回升，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，電力、交運和公用投資額環(huán)比增幅均較大，地產(chǎn)投資同比依然下降：1-6月固定資產(chǎn)投資完成額為37.81萬億元，同增3.8%；制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為11.76、10.21和5.86萬億元，同比分別變動6.0%、10.2%和-14.3%。上半年電力、交運、公用分別完成投資2.14、3.57和4.49萬億元，同比分別增長27.0%、11.0%、3.0%。6月電力、交運投資同環(huán)比均有較大幅度增長，公用投資同比雖小幅下降，但環(huán)比上月也實現(xiàn)較大幅度增長。
2023年6月地產(chǎn)開工、施工、竣工環(huán)比均有較大幅度增長；商品房銷售面積同比下降但環(huán)比提升，銷售單價同比繼續(xù)提升：上半年百城土地成交規(guī)劃建筑面積合計為6.74億平，同減2.2%；成交樓面均價1,676.5元/平，同減256.8元/平。百城供應土地規(guī)劃建筑面積為8.36億平，同減9.3%；掛牌均價1,734.4元/平，同減400.5元/平。上半年地產(chǎn)新開工面積合計4.99億平，同減24.9%，較2018、2019、2021年同期降幅均在50%左右；地產(chǎn)施工面積合計79.15億平，同減6.8%，累計同比增幅較1-5月小幅擴大0.5pct；地產(chǎn)竣工面積合計3.39億平，同增18.4%，較2021年同期有小幅下滑，6月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢，但同比增速水平繼續(xù)下降。
投資建議
新技術替代下成長性較強的建筑細分領域推薦鋁模板領軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應急。推薦工建龍頭精工鋼構，建議關注鋼結構制造龍頭鴻路鋼構、空間結構龍頭東南網(wǎng)架以及特級承包商富煌鋼構。
評級面臨的主要風險
基建實物工作量落地不及預期，地產(chǎn)銷售超預期下行，建筑新技術滲透率提升不及預期。
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