>> 萬聯(lián)證券-策略周觀點2023年第26期：穩(wěn)增長加碼政策落地，市場信心有所提振-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于天旭 |
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A股主要股指集體上漲，計算機行業(yè)漲幅居前：7月31日-8月4日當周A股主要股指集體上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲1.97%，科創(chuàng)50漲1.36%，深證成指漲1.24%，滬深300漲0.70%，上證綜指漲0.37%。7月31日-8月4日當周申萬一級行業(yè)漲多跌少，計算機、非銀金融和傳媒行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.09%、4.07%和3.51%。
兩市成交放量，非銀金融板塊交投活躍：7月31日-8月4日周內(nèi)兩市日均交易額為9569.15億元，較上周大幅提升15.78%。7月31日-8月4日當周主要寬幅股指換手率普遍上行，其中中證500換手率升幅最大。分行業(yè)來看，非銀金融板塊交投最為活躍，7月31日-8月4日當周非銀金融行業(yè)成交額6018.82億元位居第一，計算機、電力設(shè)備行業(yè)位列第二和第三，成交額分別為3894.33億元和2971.52億元。
兩融余額大幅增加，北向資金實現(xiàn)凈流入：截至8月4日收盤，A股市場融資融券余額為15892.84億元，較上周增加172.97億元。分行業(yè)看，7月31日-8月4日當周大部分一級行業(yè)實現(xiàn)融資融券凈流入，融資融券凈流入額較高的行業(yè)為非銀金融、醫(yī)藥生物、通信等。7月31日-8月4日當周北向資金凈流入124.67億元，周內(nèi)成交額為6111.77億元。
投資建議：海外方面，美國7月非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬人，低于預(yù)期的19萬人，就業(yè)人數(shù)增長放緩。美國就業(yè)市場降溫背景下，市場加息預(yù)期回落，市場預(yù)測9月維持5.25%-5.50%利率不變的概率升至87.0%。國內(nèi)方面，7月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.3%，較上月上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月環(huán)比改善，制造業(yè)景氣水平處于修復(fù)通道中；拆分看，生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，高于榮枯線水平，制造業(yè)生產(chǎn)保持擴張狀態(tài)。7月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.5%，非制造業(yè)仍處于擴張區(qū)間。7月31日至8月4日當周，政治局會議后一系列加碼政策出臺，提振市場情緒，A股成交量重回萬億元以上。預(yù)計后續(xù)隨著穩(wěn)增長增量政策密集落地，疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)步改善，市場預(yù)期將進一步修復(fù)，A股有望重新上行。行業(yè)配置方面：1）穩(wěn)增長政策發(fā)力預(yù)期升溫下，順周期板塊有望繼續(xù)上行，關(guān)注板塊內(nèi)需求回暖，同時庫存水平較低的細分行業(yè)。2）TMT板塊仍為A股主要關(guān)注方向，可圍繞業(yè)績邊際改善、具備產(chǎn)業(yè)支撐邏輯的半導(dǎo)體、消費電子等細分領(lǐng)域布局。
風(fēng)險因素：政策變動風(fēng)險；海外風(fēng)險蔓延；經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期。
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