>> 華安證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：制造業(yè)景氣水平修復(fù)，看好景氣及高成長賽道-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1343KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指上漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.97%，滬深300指數(shù)上漲0.70%。中證1000指數(shù)上漲1.08%。機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲0.81%，跑贏上證綜指0.44pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.16pct，跑贏滬深300指數(shù)0.11pct，跑輸中證1000指數(shù)0.27pct。年初至今來看，機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲11.23%。
周觀點更新：
本周申萬機械指數(shù)上漲0.81%，位次居中；二級行業(yè)中自動化設(shè)備表現(xiàn)相對較好。7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月上升0.3個百分點，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。我們認(rèn)為，制造業(yè)景氣水平有望持續(xù)改善，帶動相關(guān)機械設(shè)備的需求改善。近期持續(xù)看好較高景氣的制冷設(shè)備、叉車、機床等細分行業(yè)，市場前景廣闊的MEMS傳感器行業(yè)，以及新技術(shù)迭代的鈣鈦礦相關(guān)光伏設(shè)備。
本周重點研究成果：
本周我們外發(fā)了芯動聯(lián)科、東華測試公司深度報告。
芯動聯(lián)科公司深度報告:高性能MEMS慣性傳感器龍頭打破海外壟斷；采用Fabless運營模式，高性能硅基MEMS慣性傳感器技術(shù)成熟；主營MEMS傳感器是智能制造基石，成長空間大。我們看好公司的盈利能力以及研發(fā)能力，2023-2025年營業(yè)收入為3.30/4.74/6.92億元；2023-2025年預(yù)測歸母凈利潤分別為1.63/2.26/3.27億元；2023-2025年對應(yīng)的EPS為0.41/0.57/0.82元。公司當(dāng)前股價對應(yīng)的PE為100/72/50倍，考慮到公司的技術(shù)壁壘，以及國產(chǎn)替代空間大，利潤空間潛力大，首次覆蓋給予“買入”投資評級。
東華測試公司深度報告：國內(nèi)結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測試龍頭，產(chǎn)品體系完善，客戶資源優(yōu)質(zhì)豐富；結(jié)構(gòu)力學(xué)測試業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，自定義測控系統(tǒng)向上打開發(fā)展空間；PHM業(yè)務(wù)與電化學(xué)工作站蓄勢待發(fā)，有望成就公司新增長曲線。我們預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)營收6.51/9.26/12.56億元；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.10/3.01/4.12億元，總股本對應(yīng)的EPS為1.52 /2.18/2.98元，以當(dāng)前股價對應(yīng)的PE為28/19/14倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風(fēng)電設(shè)備方面，上半年市場漲勢喜人，組件產(chǎn)量再創(chuàng)新高。機器人方面，各企業(yè)加速搶占科技地盤。半導(dǎo)體設(shè)備方面，英飛凌官宣50億歐元投資、英特爾規(guī)劃數(shù)十億美元擴建。鋰電設(shè)備方面，2023年上半年動力電池裝機量約142.8GWh，同比增長42%。工程機械方面，工程機械出口金額同比增長，能源工程建設(shè)提速加力。3C設(shè)備，海柔創(chuàng)新加入小米3C智能制造創(chuàng)新聯(lián)合體。軌交設(shè)備，交通運輸部發(fā)布2023年7月城市軌道交通運營數(shù)據(jù)速報。
公司層面，航天動力、文一科技、優(yōu)利德、聯(lián)德股份、瀚川智能出具2023年半年報告；巨輪智能發(fā)生重要人事變動；恒而達公布員工持股計劃
本周新股梳理
華安機械研究團隊對本周機械板塊新股做相應(yīng)梳理研究，推出新股專題研究報告。本次涉及的新股有儒競科技、崇德科技、浙江國祥。
風(fēng)險提示
1）宏觀經(jīng)濟景氣度不及預(yù)期；2）國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；3）疫情反復(fù)影響需求與供應(yīng)鏈。
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