>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：三星入局機(jī)器人市場，復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化加速-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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市場行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲0.81%，滬深300指數(shù)上漲0.70%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.97%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第16位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平31.3（整體法）。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是激光、機(jī)器人、光伏設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是航運(yùn)裝備、機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備。
周關(guān)注：三星入局機(jī)器人市場，復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化加速
【機(jī)器人】近日BusinessKorea報道，業(yè)內(nèi)人士透露，三星電子最近開始制定進(jìn)軍機(jī)器人市場的戰(zhàn)略，由設(shè)備體驗（DX）部門的規(guī)劃團(tuán)隊主導(dǎo)該項目。為此三星還推遲了用于醫(yī)療保健的可穿戴機(jī)器人的上線。工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司副司長汪宏在2023世界機(jī)器人大會新聞發(fā)布會上表示，黨中央、國務(wù)院采取積極的政策措施，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用拓展、穩(wěn)定和暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，推動我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)平穩(wěn)健康運(yùn)行，成為世界機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中堅力量。下一步，工業(yè)和信息化部將提升創(chuàng)新驅(qū)動能級，謀劃推進(jìn)鏈?zhǔn)桨l(fā)展，以“機(jī)器人+”應(yīng)用行動為抓手，大力推動機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。我們認(rèn)為，三星入局機(jī)器人市場，行業(yè)未來發(fā)展向好趨勢不變，中長期看好產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展。
【數(shù)控機(jī)床&刀具】6月通用機(jī)床&刀具景氣度小幅好轉(zhuǎn)，關(guān)注順周期底部復(fù)蘇。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.46萬臺，同比持平；1-6月累計產(chǎn)量29.93萬臺，同比下降2.90%。我們認(rèn)為，以通用機(jī)床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望在下半年啟動，建議關(guān)注機(jī)床&刀具底部復(fù)蘇機(jī)會，機(jī)床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控，刀具標(biāo)的華銳精密、歐科億、中鎢高新。
【軌交裝備】根據(jù)8月4日國鐵集團(tuán)發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年前7個月，全國鐵路發(fā)送旅客21.76億人次，同比增長114.81%，累計客運(yùn)量首次超越疫情前同期，比2019年前7個月增長了2.21%。其中，7月全國鐵路發(fā)送旅客4.06億人次，同比增長79.65%，比2019年同期增長14.04%。2019年前7個月全國鐵路發(fā)送旅客21.30億人次，其中7月發(fā)送3.56億人次。7月21日，專為第19屆杭州亞運(yùn)會打造的復(fù)興號亞運(yùn)智能動車組（下稱亞運(yùn)智能動車組）在中國中車正式下線。亞運(yùn)智能動車組列車為4動4拖的8輛編組動力分散型動車組，設(shè)計時速350公里，定員578人，由浙江交通集團(tuán)購置，具有定制化、綠色、智能、舒適等特點(diǎn)。據(jù)RT軌道交通統(tǒng)計，2023年6月，全國共11座城市，16條軌道交通線路，共計2120輛地鐵車輛中標(biāo)。涉及寧波、北京、天津、深圳、上海等多城市的車輛采購。我們認(rèn)為，鐵路投資仍在持續(xù)推進(jìn)，但鐵路客車總體只減不增，在前日國鐵大規(guī)模招標(biāo)的背景下，一方面招標(biāo)采購訂單將向下傳遞，另一方面，招標(biāo)采購需求仍可能持續(xù)釋放，推薦關(guān)注整車廠商中國中車，和信號龍頭中國通號。
【工程機(jī)械】6月銷售各類挖掘機(jī)15766臺，同比下降24.1%，其中國內(nèi)6098臺，同比下降44.7%；出口9668臺，同比下降0.68%。1-6月，共銷售挖掘機(jī)108818臺，同比下降24%；其中國內(nèi)51031臺，同比下降44%；出口57787臺，同比增長11.2%?；ê头康禺a(chǎn)作為挖掘機(jī)應(yīng)用兩大下游需求趨弱。海外經(jīng)濟(jì)放緩趨勢越發(fā)明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。在積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的背景下，對工程機(jī)械的需求或?qū)⒂兴嵘?。對工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈持中性觀點(diǎn)，可持續(xù)關(guān)注行業(yè)邊際變化。
【光伏設(shè)備】高測股份發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤7-7.2億元（扣非6.8-7億元），同比增長195.42%-203.86%（扣非增192.10%-200.69%）。根據(jù)我們此前發(fā)布的點(diǎn)評報告《高測股份（688556.SH）2023年半年度業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：三大業(yè)務(wù)齊發(fā)力，上半年業(yè)績出色》，裝備業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計全年訂單金額有望超23億，預(yù)計光伏設(shè)備全年收入可達(dá)22億。隨著產(chǎn)品品質(zhì)提升，金剛線業(yè)務(wù)毛利率快速提高，2022年毛利率為43%，2023年上半年毛利率52%，其中二季度略優(yōu)于一季度，預(yù)計全年毛利率為50%。金剛線方面，2023年6月11日，公司發(fā)布公告，其子公司宜賓高測與英發(fā)睿能達(dá)成優(yōu)先預(yù)留20GW切片代工的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。當(dāng)前，公司規(guī)劃產(chǎn)能為102GW，我們預(yù)計2023年底切片產(chǎn)能將達(dá)38GW，全年有效產(chǎn)能突破為25-28GW，將于2025年建成102GW。預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為13.29/16.68/18.77億元，對應(yīng)PE分別為11.88/9.46/8.41倍。
【半導(dǎo)體設(shè)備】自主可控、國產(chǎn)化加速、行業(yè)周期筑底向上+AI景氣周期牽引，建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備投資機(jī)會。行業(yè)周期趨于底部，景氣復(fù)蘇可期，半導(dǎo)體行業(yè)處于周期波動中，每次上行或下行周期為2-3年，最近一輪峰值在2021年3月，行業(yè)趨于底部。依據(jù)2000年至2023年一季度數(shù)據(jù)，以一次上行或下行為周期，每2-3年為一個完整周期。2021年二季度，半導(dǎo)體季度銷售額同比增速達(dá)到最近峰值30.4%，此后增速放緩并于2022年三季度后同比下滑，接近周期拐點(diǎn)。半導(dǎo)體設(shè)備銷售額波動與半導(dǎo)體銷售額波動高度相關(guān)，但波幅更大，預(yù)計將有更高反彈。AI浪潮下芯片缺口巨大，長期利好半導(dǎo)體設(shè)備。AI市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計2026年中國人工智能市場規(guī)
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