>> 萬聯(lián)證券-建筑材料行業(yè)跟蹤報告：基金持倉環(huán)比續(xù)降，關注地產(chǎn)鏈機會-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1039KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
潘云嬌 |
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行業(yè)核心觀點：
2023年7月政治局會議對房地產(chǎn)領域政策表述積極，其后高層相繼作出關于優(yōu)化地產(chǎn)相關政策的表態(tài)，地產(chǎn)相關支持性政策值得期待，當前建材板塊基金持倉比例處于歷史相對低位，建議積極關注地產(chǎn)鏈相關建材板塊個股配置價值。
投資要點：
基金重倉配置比例下降，但仍處超配狀態(tài)：我們根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計了內(nèi)地公募基金重倉股情況，2023年H1末公募基金重倉SW建筑材料行業(yè)的總市值為169.37億元，環(huán)比2023Q1末下降22.46%，占基金重倉A股市值規(guī)模0.55%，略高于標配比例0.01pct，環(huán)比2023Q1末下降0.13pct，延續(xù)了Q1的下降趨勢。
持倉集中度提升：從持倉個股角度看，2023Q2公募基金重倉SW建筑材料行業(yè)前10大和前20大個股市值合計分別為156.23億元和167.68億元，環(huán)比2023Q1分別變動-22.4%和-25.7%，占公募基金重倉SW建筑材料行業(yè)總市值比重為92.2%和99.0%，環(huán)比2023Q1提升4.2pct和0.3pct。
浮法玻璃及涂料主要個股獲增持，多支管材類個股新進重倉股中:從各個細分板塊來看：（1）水泥行業(yè)，與“一帶一路”相關的主要區(qū)域性個股普遍獲增持，如祁連山、天山股份獲增持數(shù)量流通比居前，另，祁連山、西藏天路新進入基金重倉股中；（2）玻璃行業(yè)，浮法玻璃龍頭旗濱集團在2023Q2獲增持，金晶科技和南玻A遭減持；（3）玻纖行業(yè)，玻纖產(chǎn)品價格低位徘徊，景氣度較低，主要個股均遭減持；（4）消費建材，①涂料行業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)較好的三棵樹自2022年Q4起連續(xù)三個季度獲得增持；②防水及耐火材料行業(yè)均遭減持；③管材，除偉星新材外其他主要個股均獲得增持，同時青龍管業(yè)、公元股份、東宏股份、國統(tǒng)股份均是新進入公募基金重倉股之列；（5）其他建材個股普遍獲得增持，2023Q2堅朗五金和北新建材分別獲增持1220.3萬股和881.82萬股，占流通股比為7.44%和0.54%，壘知集團遭減持。
陸股通持倉情況：部分水泥、浮法玻璃、涂料、管材獲增持。從季度持倉變動角度看，2023Q2期間SW建筑材料行業(yè)中陸股通增持流通股比前5標的為三棵樹、公元股份、中國巨石、塔牌集團、偉星新材；減持流通股比居前的個股有華新水泥、海螺水泥、兔寶寶、上峰水泥、中材科技。從各細分領域來看：（1）水泥行業(yè)，與“一帶一路”相關的區(qū)域性水泥股普遍獲得一定的增持，其他個股普遍遭減持；（2）玻璃，23Q2期間除金晶科技外普遍獲得增持；（3）玻纖，中國巨石獲明顯增持，其他個股普遍遭減持；（4）消費建材，①涂料及管材獲增持，三棵樹獲得陸股通凈買入額為5.85億元，增持較明顯；②防水和耐火材料均遭減持；③其他建材，兔寶寶遭減持。
風險因素：房地產(chǎn)政策不及預期、原材料價格大幅波動、業(yè)績不及預期、數(shù)據(jù)統(tǒng)計偏誤等。
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