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核心觀點(diǎn)
　　春江水暖鴨先知，近端次新是反彈急先鋒，隨著行情漸入佳境，近端次新迎來布局時(shí)刻。
　　近端次新是反彈急先鋒
　　次新是我們重點(diǎn)研究的領(lǐng)域，前期報(bào)告有《近端次新投資方法論-掘金近端次新系列之一》《再迎買點(diǎn)-掘金近端次新系列之二》《遠(yuǎn)端次新，被忽視的金礦》。
　　新股上市初期，基于流通盤小、換手率高、產(chǎn)業(yè)新穎等特征，容易受到活躍資金的青睞。結(jié)合新股解禁時(shí)間，我們將上市一年以內(nèi)的個(gè)股定義為近端次新，將上市超過三年的個(gè)股定義為遠(yuǎn)端次新。針對近端次新，交易紅利是其重要優(yōu)勢，新股上市后換手率會隨著時(shí)間逐步下降，因此我們重點(diǎn)研究上市近半年的次新。
　　近端次新是反彈急先鋒，觀察2022年4月-2022年8月和2022年12月-2023年4月兩輪上漲樣本，漲幅前100個(gè)股中近端次新占比分別達(dá)20%和30%。原因在于，一則，新股天然的時(shí)代感，繼而具備賽道紅利；二則，近端次新股通常具流通盤小和換手率高，繼而具備交易紅利。
　　近端次新迎來布局時(shí)點(diǎn)
　　新股上市首日表現(xiàn)是刻畫市場情緒的重要指標(biāo)。通常而言，新股首日漲幅越高，意味著市場情緒越好。二季度期間，新股上市首日收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)的比例處在中高位，這意味著市場情緒處在低位。換言之，前期新股上市后的表現(xiàn)一直受到壓制。隨著夏季行情漸入佳境，受制于前期情緒低位而持續(xù)調(diào)整的近端次新迎來右側(cè)布局時(shí)點(diǎn)，建議積極關(guān)注。
　　年初以來近端次新群像
　　針對年初以來上市新股，行業(yè)集中在先進(jìn)制造與數(shù)字經(jīng)濟(jì)，數(shù)量位居前三的行業(yè)是機(jī)械設(shè)備、電子和汽車，合計(jì)占比達(dá)41%；板塊上，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北證、主板的占比分別為35%、24%、23%、18%。進(jìn)一步下沉到個(gè)股，涌現(xiàn)了一批新龍頭，如華虹公司、華勤技術(shù)、湖南裕能、敷爾佳等。
　　近端次新兩條掘金組合
　　自上而下視角，新股處在熱門賽道是重要驅(qū)動，AI作為今年主線，我們重點(diǎn)聚焦TMT板塊。就選股邏輯而言，其一，時(shí)間是今年上市；其二，行業(yè)以TMT為主；其三，上市之后調(diào)整較為充分；其四，2023年中報(bào)預(yù)增或2023-2024凈利潤增速為正。自下而上視角，我們結(jié)合行業(yè)觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律有效性減弱；市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落